电报解读|宠物行业回暖，佩蒂股份（300673.SZ）头部公司预计强者恒强

智通财经APP获悉，外销层面，预计行业出口景气拐点出现于二季度。复盘2019-2021年来看，宠物产品出口旺季均出现于下半年，2022年外销出现“淡季不淡，旺季不旺”。预计海外客户在23年一季度完成库存去化，出口景气度有望在二季度开始好转并逐步进入旺季。

国内市场消费复苏背景下，疫情期间被压制的线下活宠交易需求释放，2月份以来活体交易明显加速。根据最新交流，2022年宠物食品增速约15%，预计2023年行业增速或超过20%。头部企业国内市场运营渐入佳境+品类继续扩张，预计佩蒂2023年内销增速均超过30%。

中长期来看，行业处于格局改善拐点。宠物行业融资金额自2021年后锐减，新品牌与巨亏冲量品牌难或支持，行业进入存量竞争；运营门槛提高，随着流量分化，电商红利已退潮，品牌销售持续高速增长难度大幅增加。未来行业存量竞争中，头部品牌强者或更强。