花旗：维持建滔集团(00148)“买入”评级 建滔积层板(01888)目标价降至11.5港元

智通财经APP获悉，花旗发布研究报告称，将建滔积层板(01888)目标价由13港元降至11.5港元。另维持建滔集团(00148)“买入”评级，目标价由44.5港元下调至42.3港元。

报告中称，建滔积层板管理层认为可能最快下半年会见到平均销售价格上升，该行预计公司盈利低位应在下半年见底，将今明两年盈利预期降低31%至32%。而建滔集团2023-24财年盈利预测也下调4%至11%，认为尽管今年增长复苏步伐慢过预期，集团盈利已开始复苏。

该行表示，参加建滔积层板(01888)举办的简报会，获悉由于竞争加剧，以及疫情后的消费复苏慢过预期，今年第一季销售额可能会同比下降，相信首季可能是复苏进程最慢的季度，因为一些客户已经开始为低于正常的库存水平而重新入货。

报告估计，建滔集团汽车等印刷线路板(PCB)销售占比达40%，也是去年表现最好的板块，是唯一达到正增长的细分市场，但由于2021-22年大量库存增加导致库存清理所需的时间和基数较高，因此料2023年下半年的势头将放缓甚至同比持平。不过，由于去年持续下行周期的基数非常低，预计通讯、家电和智能手机业务可能会触底并出现拐点。