大摩：降内房行业评级至与大市同步 首选中海外、龙湖及金隅等

摩根士丹利将内房行业的评级由吸引降至与大市同步，主要由于土地成本大增，预期政策风险上升，令今年下半年至明年之物业销售放缓，首选金隅集团(02009)、龙湖(00960)、中海外(00688)及雅居乐(03383)，首要减持碧桂园(02007)。

该行指出，尽管年初至今内地物业价格大升，但地价升幅更甚，对发展商的利润率带来负面影响。在年初至今最贵的50宗土地交易，地价几乎等同邻近地区的楼价，即该区楼价要上升30%至40%，发展商才可望收支平衡。而在50宗交易中，有64%由国企投标获得，最贵地皮亦为国企投标获得，反映国企发展商比非国企更进取。

该行认为，去年内地政府对内房行业的立场由支持转向中性，令楼价及投资上升，但预期今年下半年或推出政策削弱楼市。该行预期，下半年物业销售按年升9%，但2017年倒退5%，预计未来12个月，一线、二线及次要城市的平均价格将分别为持平、升5%及升2%。

该行预期，内地楼市在今年四季会出现转捩点，预计11月将出现明显销售放缓，而且行业调查亦发现混凝土管生产商手头订单有同样情况。