富瑞：水泥企业今年价格战可能性小 盈利能力今年或会温和反弹

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，内地水泥行业的龙头企业可能不会在今年进行价格战，但有机会进行并购。该行估计水泥企业的盈利能力今年或会温和反弹，但今年后前景仍然是一个下滑压力。予中国建材(03323)“买入”评级，目标价由9.61港元下调至8.44港元;予西部水泥(02233)“买入”评级，目标价由0.95港元上调至1.89港元;升海螺水泥(00914)至“持有”评级，目标价由21.08港元上调至24.92港元。但天山水泥(000877.SZ)及华润水泥(01313)给予“跑输大市”评级。

该行提到，目前利用碳交易来限制行业排放的计划草案准备在4月全行业讨论后的3至6个月内提交给中央，料批准过程可能需要数月或数年。在这个制度下，生产线不先进且因此能源或碳密集型的小型工厂将在碳配额上产生额外成本，令它们缺乏竞争力后被逐步淘汰。因此，龙头企业并不急于进行併购。但该行认为，在领先的生产商市场份额增加之前，水泥盈利能力仍将受到限制。