高盛：将宝胜(03813)剔出亚太区买入名单 评级降至“中性”

智通财经APP获悉，高盛发表研究报告称，将宝胜国际(03813)剔出亚太区买入名单，评级由“买入”降至“中性”，基于执行上出现风险，对其利润前景不太看好，下调2017至2019年盈测31%至32%，反映进取的推广活动，新品牌及店铺投资的拖累。目标价相应由1.9元降至1.25元，相当于2018及2019年平均预测市盈率10倍。该行续称，股份自2015年11月9日被纳入亚太区买入名单后，其股价跌4%，同期国企指数升10%。

该行提到，虽然内地体育服装市场稳健，但集团销售应与国际品牌的市场份额同步增长，因不少品牌视宝胜为重要合作伙伴，可助其品牌在内地线下市场增加渗透率。然而，集团毛利率受到推广增加及因店铺升级营运开支上升而拖累。再者，宝胜过去数季经营利润率并未能达标，该行认为集团需要一段时间才可令投资者重拾信心。