大摩：《通胀削减法案》加持下将跑赢同行 给予特斯拉(TSLA.US)“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利给予特斯拉(TSLA.US)“增持”评级，目标价为200美元。摩根士丹利深入研究美国《通胀削减法案》对电动汽车行业的影响后，得出的结论是，投资者可能低估了该法案在未来几年对特斯拉(TSLA.US)可能产生的积极影响。

该公司分析师Adam Jonas表示，特斯拉利用其垂直整合的商业模式、技术创新和制造专长，确立了成本领先地位，利润率接近行业最高水平。目前，许多投资者认为，美国的《通胀削减法案》可以帮助创造公平的竞争环境，或为整个电动汽车行业掀起浪潮，从初创企业到传统的原始设备制造商都在努力实现电动化。然而，Jonas和他的团队认为，就绝对美元和较传统原始设备制造商的方面而言，该法案对特斯拉非常有利，以至于其可以作为一种保险政策，在当前的股价中可能被忽视。

Jonas指出，特斯拉的相对规模和成本优势可能代表着运营利润率的差距，这种差距可以用数千个基点来衡量。人们认为，这家电动汽车制造商正在利用这一优势攫取更多的市场份额，而不仅仅是提高盈利能力。

Jonas对该法案分析称:“由于特斯拉的电池生产涉及到德州奥斯汀超级工厂4680块电池的专有制造、内华达州超级工厂最终的100GWh产量增长以及通过合资企业与松下的联合生产，我们假设特斯拉将保留75%的先进制造生产税收抵免(第45X节规定的电池和电池组为45美元/千瓦时)，而松下将获得约余下的25%。我们假设通用汽车(GM.US)与LG新能源平分50%的税收抵免，福特(F.US)与SK On平分50%的税收抵免收益。”