第一上海：港股大盘反弹后现回吐 关注20200支持力

第一上海研究部对智通财经表示，7月5日，港股大盘连升三日后，出现升后回整，恒指跌回21000关口以下。在短期累积涨幅已多的背景下，加上A股持续呈强影响到南下资金的流量，都是港股出现回整的影响因素。

过去两日，港股通的日流量都是低于6月份平均流量20多亿元人民币。目前，恒指的初部支撑点维持在20200，守稳可以保持总体稳定性，市场有继续炒股不炒市的机会。然而，市场避险意欲是降温了，但是风险胃纳未见放大提升。

权重指数股方面，腾讯(00700)创出新高后，昨日回跌1.39%至176.4元收盘，而早前受到避险资金流入、把股价推高了的公用股，昨日都出现了回整走势，其中，中电控股(00002)跌0.87%，中华煤气(00003)跌1.39%，领展(00823)跌1.02%。另外，深港通题材股出现降温，券商股方面，中信证券(06030)跌2.21%，中国银河(06881)跌1.15%，海通国际(00665)跌1.5%，国泰君安(01788)跌了0.76%。

目前，港股未能摆脱反复徘徊待变的格局走势，估计存量资金将继续挤压，形成分化走势发展。操作上，建议可以适度选股来跟进，而有业绩支撑的新经济股、高派息的逆周期股、以及政策改革的受益股等等，依然是优先关注名单。

内地A股持续升势，上综指连升三日，昨日再涨了0.6%至3006收盘，再创两个月新高。在英脱欧后，加上内地经济未见大起色，市场憧憬人行有加码放水的可能，是刺激推动股市的消息因素。目前，市场有进入宏观面跟政策面的新一轮对决当中，而内地第二季GDP将于下周五(15日)公布，是焦点所在。

环球市场过渡了英脱欧高危期后，在未有进一步引发系统性风险的情况下，市场的短期忧虑是获得了舒缓。环球资金的避险意欲是降温了，但是风险胃纳却未见有所提升。目前，美国10年国债收益率仍低企于1.41%的四年低位，德国10年国债收益率仍处于负利率水平，债市依然是资金的主要泊岸处。