德银：下调东航(00670)目标价至5.3元 评级为买入

东航(00670) 向4名投资者配售A股后，德银发表报告，下调东航(00670) 目标价至5.3元，评级维持买入。

报告指，公司2016年预测净负债比率(Net gearing)会由2.6倍降至2.1倍。该行上调公司2016至2018年盈利预测1.5%至3.1%，以反映债务下降致利息开支减少。按流通股数量增加10.1%计算，2016年预测每股盈利将被摊薄2.1%，但每股帐面值将升9%。

德银表示，目标价是以预测市帐率1.3倍计算，与历史平均值相若，基于16%至17%的股本回报率可持续，认为有关估值合理。他们又基于配股利好公司资本结构及帐面值，维持买入的投资评级。