白酒股全线飘绿 舍得酒业(600702.SH)盘中跌停 机构对白酒后市前景两极分化

6月5日,舍得酒业(600702.SH)收跌10%,盘中一度跌停。

智通财经APP获悉,6月5日,舍得酒业(600702.SH)收跌10%,盘中一度跌停。市场传言,近期舍得酒业全年销售保底目标下调,回款不及预期。对此,舍得酒业证券部工作人员回应记者称,公司已关注到股价波动,目前生产经营正常,销售回款工作也正常开展。

对于舍得酒业股价大跌外界也有诸多猜测,有声音认为,或与舍得酒业的业绩表现等有关。

据舍得酒业业绩披露数据显示,今年一季度,公司实现营业收入20.21亿元,同比增长7.28%;实现归母净利润5.69亿元,同比增长7.34%。去年第一季度,舍得酒业营收增速为83.25%,归母净利润增速达75.75%。对比来看,舍得酒业的营收净利润增速出现大幅下滑,且个位数的增速,在整个上市白酒公司也是垫底的。

此外,公司中高档酒开始减速,一季度占营收88%的中高档酒营收仅增长6.05%,普通酒则增长13.21%。公司一季度的应收账款、应收票据及应收款项融资暴增118%至9.16亿元,存货同比增长33%至38.51亿元的历史新高。

据悉,第一季度业绩增速放缓也是白酒股面临的现状,并非个例。2023年,贵州茅台第一季度实现营收387.56亿元,同比增长20%;归母净利润207.95亿元,同比增长20.59%,对比2022年,公司净利润同比增长23.58%,下降2.99个百分点。

五粮液2023年第一季度营业收入311.39亿元,同比增长13.03%;归母净利润125.42亿元,同比增长15.89%。与2022年相比,公司实现营业收入同比增长13.25%,下降了0.22个百分点;净利润同比增长16.08%,下降0.19个百分点。

从白酒价格方面来看,5月25日,据全国白酒价格调查资料显示,2023年5月中旬全国白酒环比价格总指数为99.99,下跌0.01%。从分类指数看,名酒环比价格指数为99.99,下跌0.01%;地方酒、基酒环比价格指数均为100.00,保持稳定。

从消费市场来看,国家统计局数字显示,4月份国内社会消费品零售总额34910亿元,同比增长18.4%,其中烟酒类4月零售额为364亿元,同比增长14.9%,环比减少15.4%。此外,2022年4月国内烟酒类零售额为311.8亿元,同比减少7%,环比也有18.6%的下滑。

从二级市场来看,今年2月16日舍得酒业涨至215.1元,总市值达到约716亿,但高点之后,舍得酒业的股价开始一路走低至今139.82元,近4个月时间跌幅达到32.36%,总市值蒸发250多亿。

同时,白酒板块上午整体表现低迷,古井贡酒以246.08元收盘,跌幅为4.62%,跌幅位列白酒股第二,泸州老窖、今世缘、水井坊、老白干酒等收盘股价跌幅超2%,贵州茅台、五粮液等股也相继下跌。

值得注意的是,白酒板块自3月以来,呈连续下跌趋势。对此,东方证券北京首席财富顾问王丽颖认为,消费板块的投资机会不再是白酒,东方证券分析师宋正皓也认为,近期轮番有大中型酒企跌停,说明白酒行业整体处于相对困境。

但也有机构对白酒后市前景持乐观态度。华安证券认为,白酒板块受宏观数据干扰短期承压,但修复方向并未改变,基本面在二季度-三季度仍可给予信心,叠加当前估值普遍回归至2022年四季度附近,性价比优势凸显。

中信建投研报指出,白酒龙头公司控货挺价备战端午,渠道积极性回升,珍惜低预期下的布局机会。Q2以来酒企费用投放更多的聚焦在消费者端,五一宴席市场明显转暖,动销水平大幅提升,商务场景扔较为平稳。主流酒企任务推进节奏较为稳定,5月仍在控货状态,为端午节日做准备。当前茅五泸维持在1-1.5月,次高端企业库存已经回落到2-3月的合理库存状态。随着费用投放调整,多码关联控货,提价预期渐起,预计渠道积极性会进一步回升。该行认为龙头市占率提升及结构升级的逻辑仍然明确,提升管理效能也成为内生力量。

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