再遭做空机构狙击 创科实业(00669)回应称Jehoshaphat沽空报告极不准确 盘中股价一度涨超7%

智通财经APP获悉，近日千亿市值“大白马”创科实业(00669)再度遭遇做空机构Jehoshaphat Research沽空，6月6日公司股价大跌4.73%，报70.45港元，创近三年来新低。创科实业在收盘后迅速作出回应，称报告极不准确，受此消息刺激，该公司6月7日早盘反弹，高开高走，盘中一度涨超7%。创科实业公告称，Jehoshaphat于6月6日在网络上刊发的研究报告，内容为其沽空公司股份，Jehoshaphat的目标是打击股东对公司及管理层的信心，从公司股价下跌中得益，这种行为常见于沽空机构。

据Jehoshaphat研究报告指出，创科实业至少四年以来一直大规模诈骗家得宝(家居建材用品零售商)，估计家得宝错失数十亿美元的销售额。假设创科实业终止有关欺诈手段出售产品，估计其经营收入将减少约三分之一。

该报告还指出，创科实业将家得宝独家品牌故意标记为“工厂瑕疵”，以便通过创科实业的直销渠道进行销售，该渠道被称为“工厂直销”(DTFO)，而且已经变成了创科实业销售产品的主要渠道，DTFO的年销售额为1亿-20亿美元。

针对沽空机构的指控，创科实业在公告中明确表示其强烈否认这些指控，并称其内容存在多处不实陈述。在法律层面上，创科实业有权保护自身合法权益，并采取相应的法律行动，维护公司的声誉和利益。在这种情况下，创科实业可能会采用法律手段，如起诉侵权、诽谤或虚假陈述等相关罪行。

值得注意的是，这已经是Jehoshaphat第二次对创科实业发布沽空报告。今年2月，Jehoshaphat称，创科实业十多年来一直涉嫌透过操控会计来夸大利润，此后公司虽然澄清复牌，但股价自沽空以来跌幅超28%。

创科实业表示，此前公司已经彻底调查并反驳了其第一份报告。公司认为上述两份报告均存在误导性和毫无根据的指控，有关公司及公司业务和财务业绩的结论并不准确，或导致公司股份价格异常波动。同时，提醒公司股东及潜在投资者审慎行事。

据官网显示，创科实业是一家电动工具、配件、手动工具、户外园艺工具及地板护理及清洁清洁产品企业，专为DIY一族、专业人士及工业用户提供家居装修、维修、保障、建设行业及基础建设产品。创科实业旗下品牌有Milwaukee(美沃奇)、Ryobi及Hoover。业绩方面，创科实业2022年营业额为132.54亿美元，录得2.8%增长;毛利率连续第14年增长。

而Jehoshaphat Research为做空机构，目前共计狙击了10间上市公司，创科实业为其狙击的首只港股，其余主要为美股。

大和发布研究报告称，基于2023年每股盈利24倍市盈率，维持创科实业目标价120港元，重申“买入”评级。该行认为，关于集团的第二份沽空报告，相关子公司DTFO的重要性被夸大，该行估计销售额占集团销售额的1%左右，认为这份沽空报告不会对其产生财务影响。

花旗则发布研究报告称，予创科实业(00669)“买入”评级，考虑到该公司股价处于一年来低位，估值相当于预测2023年市盈率约14倍，认为估值颇具吸引力，接近此前低位，相信目前疲软是一个很好的重新入市机会;另基于预测今明两年市盈率分别约26及23倍，给予目标价130港元。

近年来，国际上活跃的沽空机构全球出击，“声名远扬”的机构如：香橼(Citron Research)、蓝鲸资本(BlueOrca Capital)、浑水(MUDDy Waters Research)、哥谭市(Gotham City)、匿名分析(Anonymous Analytics)、格劳克斯研究(Glaucus Research)及波里达斯研究(Bonitas Research)。

沽空机构狙击股份的手法基本大同小异。首先，质疑财务造假，这是常见沽空套路，利用复杂的数据筛选出财务数据有“蹊跷”的公司。其次，观察其人员变动和公开数据资料，去查证或者走访实地调查。一旦有证据佐证，便会迅速下手。接下来，建立空头头寸并联系其他有意做空该股的财团完成空头布局。最后，正式发出沽空报告，等待股价下跌后平仓，获利了结。