贝莱德固收首席投资官：美国不一定陷入衰退

智通财经APP获悉，一年多来，许多华尔街人士一直在警告美国经济将陷入衰退，但贝莱德全球固定收益部门首席投资官Rick Rieder认为，像美国这样的国家甚至没有理由经历经济衰退。“我只是认为，经济衰退作为一种现象，在没有对金融体系造成重大冲击的情况下，被严重夸大了，”Rieder在接受采访时表示。“当你拥有一个以消费和服务为导向的经济时，它比人们认为的要稳定得多。”除了美联储7月加息外，他认为11月加息的可能性也在增加。

贝莱德为其客户管理着约2.7万亿美元的固定收益资产。

以下是Rieder的主要观点：

问题：你认为在通胀方面，美国已经走出危机模式了吗?

Rieder：有很多学术观点认为，当通胀率远高于3%时，人们的通胀预期就会根深蒂固，很难摆脱这种预期。当通胀率达到3%时，这是一个足够接近目标水平的位置，这不是一个可怕的数据，货币政策也不必那么担心通胀。你会看到通胀继续下降。我更相信通胀会下降，而不是失业率会上升。我不认为美联储今天需要摧毁就业模式。事实上，我认为试图降低通胀弊大于利。我认为通胀会自然下降。一旦你达到了这些水平，耐心就是一种美德。让耐心、时间和限制性利率发挥作用吧。我想你会发现随着时间的推移通胀会接近目标水平。

问题：你如何看待美联储未来的加息路径?

Rieder：商品通胀方面，我们正接近目标。但在服务业，我们今年不可能实现这个目标。明年能到那里吗?不知道。不过我认为通胀可以靠近目标水平。即使今天有了更好的数据，你也不得不相信美联储将在7月份加息。

我认为他们仍可能在11月再次加息。但现在还不清楚美联储是否还会额外加息。坦率地说，利率处于限制性水平。实际利率也处于限制性水平——让它们浸泡在整个系统中。你可以看到它对银行体系的影响。你可以看到它对商业地产的影响。让它浸泡一下，它就会起作用了。

问题：很多人将经济衰退时间预期从2023年推迟至2024年。但如果美国没有陷入衰退，你如何投资呢?

Rieder：今天投资的一个美妙之处在于你可以拥有前端收益率资产。前几天我以6.5%的利率买了一些一年期商业票据。

如果你买入大量的高质量的前端收益率资产，比如投资级信用，以及一些机构抵押贷款和股票，你可以在投资组合中获得不错的回报，坦率地说，比历史水平更稳定，因为你从优质的固定收益资产中获得了很多收益。