美版巴塞尔新规即将出炉 华尔街大行股票回购或遭打压

或比国际标准更严格

据悉，美联储、联邦存款保险公司(FDIC)和货币监理署(OCC)将于7月27日公布美国版巴塞尔新规，最新草案中还包括对大型贷款机构住房抵押贷款的要求，这些要求预计将超出国际标准。知情人士透露，监管机构之所以有此考虑，是为了避免使大行和小型银行相比具有不公平的竞争优势。

拟推出的监管措施将提高许多住房抵押贷款的风险权重，这意味着它们将在确定总体资本要求方面发挥更重要的作用。较高的风险权重适用于监管机构认为风险较大的资产。在美国，第一留置权住房抵押贷款目前的风险权重配比为50%。

一名知情人士称，联邦监管机构正考虑根据贷款价值比(loan-to-value ratio)，对大型银行的房产抵押贷款分配40%-90%的风险权重。那些贷款价值比较高的贷款，将获得更高的风险权重。

知情人士还透露，拟议的全面风险权重将比巴塞尔协议III国际框架中的风险权重高出20个百分点。不过，由政府资助企业担保的房屋抵押贷款支持证券不会受到新规的影响。

值得一提的是，此次巴塞尔新规的监管对象还将包括资产规模1000亿及以上的银行，这一门槛远低于现行规定中的2500亿美元，许多最严格的新规均将以此为门槛。这意味着，除了那些规模最大的华尔街大行外，数十家美国地区银行可能也必须遵守新标准。新规还将要求类似硅谷银行那样的中等规模银行披露其资产负债表上可供出售证券的未实现损失，未来一旦出售，将被划定为资本。

新规将在数年内抑制银行股票回购

作为2008年全球金融危机后国际资本规则改革的一部分，各国均需要制定符合巴塞尔协议III的银行监管新规。此前多年，美国版巴塞尔新规一直悬而未决，而在今年年初的区域银行危机后，美国监管机构加速了这一进程，并透露新规将比此前市场预期的更为严格。

美国版巴塞尔新规标志着金融危机结束以来美国银行业资本规则的最大改革。尽管这些规定可能在数年内都不会实施，但已经招致银行高管的批评。他们表示，这些规定可能会削弱美国银行相对欧洲竞争对手以及阿波罗、黑石等私募巨头的竞争力。

数据显示，美国最大的六家银行——摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、摩根士丹利和高盛——目前坐拥大约1180亿美元的额外普通股一级资本。如果相当于额外增加两个百分点的最低资本要求的规定实施，这些缓冲资本将几乎完全消失。

美联储表示，受这些规定影响的银行即使继续派发股息，也能够在不到2年的时间内积累所需的资本，前提是它们的盈利速度保持在近年来的水平。不过，摩根士丹利的一项分析发现，只有摩根大通和美国银行能满足这一时间表，花旗将需要4年多，高盛将需要3年多。Bloomberg Intelligence指出，这些新规可能会导致最早在2025年之前股票回购和股息的减少。

银行业反对声一片

摩根大通的首席财务官Jeremy Barnum表示：“更高的资本要求肯定会增加信贷成本，这对经济不利”。大行们可能会提高产品价格或放弃一些产品，以抵消更高的资本成本。花旗集团的首席执行官Jane Fraser也表示：“新的资本要求在性质和实施时间上都存在很多不确定性。”

银行高管们还警告，如果监管机构对银行实施更严格的限制，相关活动将转向监管更宽松的金融中间商、非银金融机构，比如资管机构黑石和阿波罗可能受益。摩根大通的首席执行官杰米·戴蒙更是戏称：“这对对冲基金、私募股权基金和私人信贷机构来说可真是个好消息，他们正在街上跳舞呢!”

此外，银行高官们还担心，新规可能会限制银行向借款人提供低成本贷款选择的能力。Jane Fraser在本月警告股东称：“我们同样担心，更高的资本要求无疑会增加中小企业、尤其是消费者的资本成本，并将推动更多资本流向不受监管和资本较少的企业。这不符合整个系统的利益。”

华盛顿的行业游说集团也正努力游说避免更严格的新规。代表摩根大通、美国银行和高盛等银行业巨头的游说团体金融服务论坛首席执行官表示，更高的资本要求会推升借贷成本，抑制消费者和企业贷款活动。“我们呼吁监管者审慎考虑这些影响”。另一家代表大型金融机构利益的组织国际金融研究所的首席执行官称，美国经济仍在经历银行业震荡余波，存在减速风险，“限制金融领域支持经济增长和活动的能力，特别在当下，令人费解且适得其反”。