溢价55%入股待解之谜：腾讯(00700)在下怎样的棋局?唯品会上涨多少?

在12月18日获得腾讯(0700)、京东(JD)溢价55%战略性入股后，于北京时间晚上开盘的唯品会股价涨幅会达到多少?

今日上午9时多，腾讯、京东、唯品会共同宣布，三方达成最终协议，腾讯和京东将在交易交割时以现金形式向唯品会投资总计约8.63亿美元。

这一价格较上周五唯品会的收盘价8.44美元溢价55%。在上述交易完成后，届时腾讯和京东将分别持有唯品会7%和5.5%的股份，其中包括之前已经拥有的唯品会股份。京东此前通过公开市场购买，持有2.5%的唯品会股份。

这一交易受到腾讯、京东、唯品会三方的共同器重。根据刘强东公布的照片显示，除了唯品会两位创始人沈亚和洪晓波外，刘强东、腾讯CEO马化腾及总裁刘炽平均共同出席了本次重大交易。

如果没有记错，这也是五位中国互联网巨头级的人物第一次合框。

从左到右：唯品会联合创始人洪晓波，马化腾，刘强东，唯品会创始人兼CEO沈亚，腾讯总裁刘炽平

据智通财经APP获悉，在签订股权认购协议的同时，腾讯和京东分别与唯品会达成了战略合作协议，腾讯、京东和唯品会将于交易交割后建立合作伙伴关系。根据战略合作协议，腾讯将在其微信钱包界面给予唯品会入口。京东也将会在其手机APP主界面和微信购物一级入口的主界面接入唯品会，帮助唯品会在京东渠道上达成一定的交易额目标。

随后，唯品会董事长沈亚在内部发表了一封公开信，“这次我们引进战略合作伙伴，为的是建立一个共赢合作生态圈，未来是属于生态的，只有开放合作才能共赢。”他同时承认，目前唯品会的模式获得了腾讯、京东的肯定，“我们将继续保持作为一个独立电商运营。”

腾讯带来了什么?还有九成的挖掘空间

12月9日起停牌的永辉超市今日复牌开盘涨停，市值再度突破1000亿大关，接近1030亿元。

结果出乎意料的，在今日又传出腾讯入股唯品会的重磅消息。

刘炽平说，腾讯用户对站内搜索、讨论和购买品牌服饰的需求在上升，而腾讯的流量、市场推广和支付则会助益唯品会。

对于腾讯，其已经是一个开放的生态系统。腾讯早已不再所有业务自己做，而是联手其他企业一起做大做强，腾讯在做一个生态圈，2014年3月收购京东15%的股权时是如此，如今与京东一起共同持有永辉超市15%的股权亦是如此。

腾讯平台用户对于发现、讨论、购买品牌服装有着巨大的需求，与唯品会优质商品深度对接，可以更好的满足平台用户需求和体验;与此同时，入股唯品会可以强化腾讯的电商变现能力，打造线上线下的、健康并且多元的零售生态体系。

今天，腾讯两项举措获得市场的肯定，并收得1.34%的涨幅。

对于唯品会，抛开入股金额不论，最大的利好就是微信端口对于公司的开放。

作为目前世界上最大的社交工具，截止到2016年12月，微信全球共计8.89亿月活跃用户——而且这个数据还在持续增长中。微信对于唯品会而言将带来极大的用户群，流量即意味着交易量和现金流。

此前，在回答CNBC“京东迅猛的发展多大程度上是依赖腾讯?”这个犀利的问题时，刘强东的回答是，腾讯是一个无限的资源，目前用到的还不到10%，还有90%等待挖掘，“通过微信，我们可以触及更多中国消费者。”

更重要的是，微信支付将支持唯品会内的交易，未来将通过以大数据为核心的新经济模式，更广泛地渗透整个产业链，这使得唯品会可以将与其相关的国内上下游产业链结合起来。

但是考虑到腾讯电商业务的核心其实在京东，腾讯扮演的很可能是助攻角色，京东与唯品会未来合作的想象空间才是重点。

京东带来了什么?腾讯助攻，唯品会主攻

京东与唯品会在资本层面合作的传言已久，甚至一度传出合并的传闻，但未想到最终是与腾讯入股的方式完成。

2017年，京东与阿里的对抗达到前所未有的激烈程度。除了在服饰领域，美妆方面也呈现出白热化竞争态势。但在美妆这一领域，能够与阿里形成对抗的只有唯品会。

美妆电商的终极厮杀来自天猫、唯品会。

美妆方面除了阿里位居第一外，剩余的采销平台中，唯品会占比第一，遥遥领先其他平台，同时非常接近阿里的份额。供应链是零售的核心，唯品会在美妆品类甚为重视，特别是海外品牌资源积累优势明显。

此外，唯品会美妆类用户非常年轻，其中有不少是千禧一代。唯品会未来发展空间更大。

两家公司在商品品类和用户结构方面极强的互补性：唯品会3亿会员中女性会员超过80%，服饰穿戴和美妆是唯品会的核心优势;京东以3c数码品类起家，男性用户占比较高。

“唯品会拥有杰出的管理团队，其在闪购电商和服装业务上实力雄厚。此次与唯品会达成战略合作对京东来说水到渠成，并将创造非常好的协同效应。”刘强东毫不讳言，本次合作将进一步加快京东进军女性消费者市场的步伐，进一步扩大京东时尚业务的广度和深度。

从合作上看，京东也会在其手机app主页面和微信购物一级入口的主界面接入唯品会，帮助唯品会在京东渠道上达成一定的交易额目标。由此极大帮助唯品会导流，增大交易量——而这部分的交易不会影响到京东现有的产品格局。

在入股唯品会后，中国的电商格局变得十分微妙。据易观发布的相关研究报告显示，天猫的零售占59%的市场份额，京东占26.9%，唯品会占3.2%;唯品会已当之无愧地成为国内第三大互联网销售巨头。

由此可见，在中国的电商零售市场中，格局已经变成了：阿里、京东+唯品会。

入股唯品会，是腾讯和京东在下的一招大棋。

尽管无法和前两大巨头相抗衡，但专注于时尚美妆的“小而美”市场的唯品会，仍然是最能打的那一个。

此番入股后，老二、老三将联合对抗老大，外加腾讯流量支持，未知未来中国电商的格局将发生何种变动。

唯品会股价会涨多少?乐观者看好涨50%

截至9月30日的2017财年第三季度未经审计财报显示，唯品会第三季度总净营收为人民币153亿元(约合23亿美元)，比去年同期的人民币120亿元增长27.6%;归属于唯品会股东的净利润为人民币3.381亿元(约合5080万美元)。

智通财经APP获悉，尽管此次腾讯、京东联合股权投资完成后，将共计持有唯品会12.5%的股权，逼近目前第一大股东沈亚的股份比例，但按照唯品会的AB股规则，沈亚所持股票属于B类普通股，其1股拥有10票的投票权，而除沈亚之外的其他股东所持股票属于A类普通股，其1股只有1票的投票权。所以，这次交易后沈亚不仅仍是唯品会第一大股东，并且仍然持有近60%的投票权。

同时，对于溢价55%入股之后，唯品会的股价如何走，市场充斥各种不同判断，但普遍认为会有20%以上的涨幅，乐观者甚至认为会达到50%。

唯品会此前认为，股价被资本市场极其严重低估，主要是因为金融和物流部分估值未被纳入估值体系。目前唯品会电商+金融+物流“三驾马车”战略布局蕴含新的业绩增长引擎，未来开放市场的想象空间巨大，且目前各自成效显著。

如今随着腾讯、京东的入局，唯品会不仅获得可观的流量资源，同时在金融与物流上同样获得不少助力。由此注定了2018年的业绩，会比2017年更加优异。

与此同时，依照腾讯和京东的投资策略，并不排队未来两年腾讯和京东存在进一步增持的可能性。

市场即将给出答案。