警惕!交易员押注英国央行将暗示加快减持国债步伐

目前,越来越多人猜测,英国央行将发出令经济学家意外的信号,暗示将加快债券出售速度,以减少其在市场上的巨大足迹。

智通财经APP获悉,目前,越来越多人猜测,英国央行将发出令经济学家意外的信号,暗示将加快债券出售速度,以减少其在市场上的巨大足迹。

凯投宏观和法国巴黎银行等机构的分析师表示,官员们最早可能会在周四表示,他们将开始以更快的速度缩减资产负债表。目前,英国央行停止了对其到期国债的再投资,并自去年9月以来一直在积极出售债券,目标是每年减少800亿英镑的投资组合。

尽管大多数经济学家预计,由于明年将有更多的英国国债到期,整体目标将会上调,但直接债券出售的增加可能会让市场措手不及。凯投宏观表示,这一速度可能会增加到1200亿英镑,其中债券销售额几乎翻一番,达到700亿英镑。

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上个月,英国央行副行长Dave Ramsden就曾表示,他认为央行有可能加快量化紧缩(QT)步伐,为政策制定者在危机中再次采取行动提供更多"回旋余地"。英国央行目前持有约8000亿英镑的债券,这些债券是多年来为支持经济而实施的量化宽松(QE)计划积累起来的。

凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales表示,“英国央行已经认识到,事先传达清楚的售债不会破坏市场的稳定”,并称其鼓励英国央行加快售债步伐。

野村预计,QT的规模将增至1000亿英镑,而法国巴黎银行和高盛预计,由于债券赎回增加,QT将增至900亿英镑。英国央行持有的约500亿英镑国债将在明年到期,而去年这一数字为350亿英镑。

QT计划旨在减少英国央行臃肿的资产负债表,尽管过去一年已经缩减了1000亿英镑,但其资产负债表仍远高于疫情前的水平。通过消除市场流动性,这也有助于收紧金融状况。

尽管如此,英国央行官员表示,这对经济的影响有限,加息仍然是对抗仍高于目标水平的通胀的关键工具。目前市场普遍预计英国央行将在周四加息25个基点,部分经济学家则预计加息幅度可能会更大,达到50个基点。

Ramsden表示,QT似乎也有助于缓解人们对回购市场上国债稀缺的担忧,在回购市场上,英国国债被用作抵押品。加快步伐可能会进一步释放供应。

摩根士丹利策略师Fabio Bassanin在一份报告中写道:“鉴于持续的QT,加上供应量的增加,我们可以预计短期英国国债回购将进一步贬值。”

另外,英国央行表示,将在9月确认未来一年的QT细节,但可能会像去年一样,提前一个月向市场提供一份临时计划。加拿大皇家银行资本市场分析师对此预计,新的QT目标可能要到9月份才会公布,而其他人则认为会更早。

包括Matthew Swannell在内的法国巴黎银行分析师在一份报告中写道,“我们预计英国央行将遵循2022年的QT计划”,于8月宣布QT计划。他们补充道,Ramsden的言论表明,过去“活跃销售的步伐一直很保守”,这意味着风险倾向于一个规模更大的计划。

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