光大证券：阅文集团(00772)内容+渠道显双王格局 予目标价100元

智通财经APP获悉，光大证券发表研究报告称，给予阅文集团(00772)目标价100元，目前股价仍有20%的上涨空间，首次覆盖并予公司“买入”评级。

报告称，阅文集团是中国网络文学的引领者，虽然网文市场高度集中，但空间仍旧很大。随着市场龙头的崛起、版权保护环境日益改善，网文作者的待遇持续得到提升，或将为网络文学市场带来更多优秀的网络文学作品，致使活跃用户、付费率、及ARPU值持续提升，预计2020年市场规模将达到134亿元。

该行表示，凭借在网络文学领域的广泛布局及腾讯的流量优势，阅文在内容和渠道方面均占据市场主导地位，形成双王格局。此外，公司的渠道成本显著低于市场上其他竞争对手，叠加阅文流量的优势，作者收入将显著高于其他。因此，该行判断流量及渠道成本优势，或将为公司平台吸引更多作家来创作优质的内容，形成正反馈闭环，市占率有望进一步提升。