2023年中报：金蝶国际(00268)的“三十而立”与新征程

2023年，正值金蝶国际(00268)成立三十周年，这家企业管理云SaaS公司也向市场交出了一份“三十而立”后的崭新财报。

今年上半年，公司实现营业收入25.66亿元人民币，较2022年同期增长约16.8%；公司权益持有人当期应占亏损约为人民币2.84亿元，同比缩窄约20.5%，实现了穿越行业周期的逆势提升。

与此同时，随着第三次转型（云转型）的持续深化，金蝶也在前不久举行的“2023全球创见者大会”上正式发布苍穹GPT大模型、推出国内首个财务大模型，并正式对外发布国际化战略，拓展海外版图。

站在“三十而立”这一特别的时间节点上，金蝶正开启其下一个新征程。

云转型成效显著：ARR快速增长36.3%，云服务占收比近八成

8月18日，金蝶国际在香港举行2023中期业绩发布会，谈及公司上半年表现，金蝶集团董事会主席兼CEO徐少春在会上表示：“疫情过往3年，经济还在调整当中，但金蝶上半年应该讲还是给投资者交了一个比较满意的答卷，我们管理团队还是比较高兴的。”

从结果上来看，2023年上半年，金蝶国际录得收入约人民币25.66亿元，较2022年同期增长约16.8%。公司权益持有人当期应占亏损约为人民币2.84亿元，同比缩窄约20.5%；现金存量38.4亿元。

要知道，随着行业受疫情影响而增速放缓，同业亏损持续扩大，金蝶国际能够实现韧性的增长，且净利润表现也远优于同行，在当前大背景下实现逆势提升实属难得。

而对于公司实现韧性增长的原因，在徐少春看来，自2012年以来，公司商业模式由原来的使用许可向订阅模式转型，使金蝶转型成为了一家以云订阅模式为核心的云服务公司。云转型在韧性增长当中扮演了重要的角色。

智通财经APP了解到，随着金蝶向云订阅模式高质量发展转型，核心经营指标也由云占比转向ARR。今年上半年，金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为人民币25.4亿元，同比增长36.3%，云订阅服务相关的合同负债实现同比增长34.4%。

具体到各业务线，金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚云服务收入为3.93亿元，同比增长38.3%，ARR同比增长95.9%，净金额续费率（Net Dollar Retention，NDR）108%；金蝶云·星空收入为9.22亿元，同比增长17.3%，ARR同比增长28.6%，净金额续费率96%；小微财务云收入为5.01亿元，同比增长31.8%，ARR同比增长45.0%，其中金蝶云·星辰收入同比增长约152.9%，净金额续费率上升至89%。

从结果来看，金蝶云转型的成效是显著的，上半年，公司云服务收入的占收比已扩增至79.5%，ARR规模也处于业内领先地位，由于与客户的关系由过去的一次性交易转为持续伙伴关系，形成了公司应对市场外部环境改变而依然能实现韧性增长的重要支撑。

随着公司转型战略的持续推进，公司也预计将在2025年达到盈亏平衡点，未来几年经营性现金流都将有较快增长；届时，公司经营性现金流也预计将由单位数增长至20亿以上。

对于市场未来前景，徐少春也抱持乐观态度，认为当前新能源、生命健康、装备制造等行业将成为市场新的增长动能，在公司长期坚持的“平台+人财税+生态”战略中，每一个领域、大中小市场，都蕴藏着许多机会，关键在于如何做战略聚焦。

三十而立：拥抱AI大模型时代，开启国际化新征程

前不久，金蝶三十周年的“而立”之礼在深圳正式礼成，公司也在会上正式发布了重磅AI新品——苍穹GPT大模型、推出国内首个财务大模型，并正式公布全球化战略，擘画下一个十年的新篇章。

据智通财经APP了解，金蝶云·苍穹GPT大模型定位为最懂管理的企业级大模型平台，其作为金蝶云EBC（Enterprise Business Capability，企业业务能力）的智能新引擎，是金蝶云·苍穹PaaS平台的一部分，为企业利用大模型能力提供了完整的工程技术方案，广泛接入百度文心一言、微软OpenAI等通用大模型能力的同时，更为企业提供各领域的专业垂域模型，帮助企业构建AI大模型时代的数字竞争力。

相较于云化改造的ERP，金蝶云·苍穹先进、纯粹的云原生架构，能充分利用和释放大模型的价值，为企业提供云原生+大模型的新技术底座；提供能够智能任务编排、嵌入式AI助手的新组装能力；提供创意生成、知识引擎、分析洞察的新企业大脑。苍穹GPT还具有多模型接入调度能力、支持企业个性化扩展、安全可信任等特点。

其中，金蝶云·星瀚SaaS场景与金蝶云·苍穹GPT大模型深度融合，融入丰富的业务场景，进而在人力、财税、供应链、生态等应用中面向终端用户提供生成式体验，为管理者、专业岗位、员工、开发人员提供更智能的应用。

同时，苍穹GPT率先发布了其中的财务大模型，也是中国首个财务管理大模型，综合平衡企业算力成本、训练成本、模型能力、应用价值等要素，设置百亿级参数，经过专业训练和精调，封装了金蝶30年积累的财务知识。可提供“开箱即用”的云服务，也支持与大企业联合共建，共同打造对标世界一流的专属财务大模型。

据金蝶中国总裁章勇预测，在财务大模型运用相对稳定之后，1至2年随着客户对其的认知相对成熟，会出现一个爆发期。随着重磅新品的推出，通过通过垂域大模型不断提升竞争力，公司生成式AI在企业侧逐步落地，将有望进一步夯实其业内竞争力与护城河。

而时值“而立”之年，金蝶也正式提出“走出国门，走向世界一流”的口号。据徐少春向智通财经APP透露，目前，公司在国际市场上已积累一些基础，云服务当前可覆蓋172个国家和地区，并支持当地的语言和使用习惯。

据徐少春表示：“我一直坚信一个强大中国的背后，会有一家中国的管理软件公司，就像德国有SAP，美国有Oracle，中国一定会有一家世界级的金蝶。我们对中国未来10年、20年及更长远，是充满信心的。在一个强大中国的背后，一定会有一个管理软件公司，管理始终是一个主旋律，是所有的企业都应该解决的难题，我们要解决这个难题就是企业和员工共同成长，我们的方向非常明确。所以，我们提出‘从心出发，世界一流’。我们对未来充满信心。”