中国生物制药(01177)公布2023年中期业绩 二季度营收利润增长强劲

8月25日，港股龙头药企中国生物制药(01177)公布2023年中期业绩，上半年实现营业收入152.8亿元（人民币，下同），经调整归母净利润14.8亿元，在集采和疫情双重压力下，依然实现稳步增长。值得注意的是，中报数据显示，今年第二季度，公司抓住疫情后窗口期，实现显著增长，营收和经调整归母净利润同比增幅分别达到30%和20.7%。

国内企业净利润增8.2% 研发投入再创新高

2023年上半年，国内医药行业的变革持续深化，各项改革政策加速推进和落地，整个行业在创新驱动转型的同时，也面临着政策监管、技术创新和市场竞争加剧等多方面压力和挑战。业绩报告显示，中国生物制药上半年营收和经调整归母净利润分别增长0.5%和1.2%，依然表现稳健。由于海外平台invoX先后收购了三个先进的技术平台——F-star双抗技术平台、pHion的mRNA递送平台和Softhale软雾吸入平台，目前仍处于高研发投入阶段，剔除海外子公司数据后，中国生物制药国内企业经调整净利润上半年增幅达到8.2%。

值得注意的是，继去年投入近45亿元用于研发之后，今年仅上半年公司研发投入就高达26亿元，占总收入比例约17.1%，再创新高。其中创新药研发投入达21.3亿元，占总研发投入比例超过八成。近年来，中国生物制药将全面创新作为四大战略之一，不论是研发投入的绝对值还是增速、投入占比都居于行业前列。持续增加的投入之下，公司创新转型也逐渐步入收获期。

四大重点领域皆有亮点 超前布局潜力大

从肿瘤、外科/镇痛、肝病、呼吸四大重点治疗领域来看，今年皆有亮点。肿瘤领域，第三代G-CSF类新药亿立舒（艾贝格司亭α注射液）今年5月获批上市，是唯一与短效和长效竞品同时进行过大样本量头对头研究的G-CSF药物。贝伐珠单抗、利妥昔单抗、曲妥珠单抗3款生物类似药先后获批上市。外科/镇痛近年已成为公司第二大治疗领域，今年上半年，凯立通（利马前列素片）获批上市，填补腰椎管狭窄的市场空白；得百安（氟比洛芬凝胶贴膏）加强下沉开发，多科室拓展进展良好。肝病领域，重磅创新药天晴甘美（异甘草酸镁注射液）上半年高速放量增长，带动肝病领域收入实现14%的同比增长。呼吸领域，首仿上市的天晴速畅（吸入用布地奈德混悬液）集采影响出清，实现放量；天韵（注射用多黏菌素E甲磺酸钠）作为国内日治疗费用最低的多黏菌素类药物，纳入医保后也在今年实现放量增长，共同推动呼吸领域收入增速站上了双位数。

不仅如此，在多家机构看来，中国生物制药在多个领域的超前布局在未来数年内有望迎来爆发。在当天的业绩发布会上，公司透露，肿瘤领域以重磅产品安罗替尼为核心，未来与派安普利和PD-L1的联用组合预测峰值销售可逾百亿元；生物药方面，八因子、帕妥珠、利拉鲁肽已提交上市申请，预计将很快获批，还有多款生物类似药已进入临床阶段，且研发进度均位列国产前三，成功搭建了“第一梯队”的生物类似药管线；呼吸领域在备受业内关注的ROCK2、P2X3、TSLP等超前沿靶点均已布局，开发进度国内领先；旗下泰德制药将在2027年建成国内最大的外用制剂产品管线，预计10年内上市13个新的贴剂产品。