粮草弹药又来一批 民银资本(01141)新获20亿资本金蓄势待发

来自大股东输送的“粮草”又到位啦，12月27日盘后，一纸公告又给民银资本(01141)带来了新的利好：公司与控股股东民生商银订立补充融资函件，民生商银同意将融资的最高本金额增加20亿港元。因此，民银资本最高未偿还的融资本金总额已增加至50亿港元。

俗话说好钢用在刀刃上，民银资本计划将已增加的融資用作发展证券投资以及提供融资的业务上。

（民银资本近7个月来的股价表现。行情来源：富途证券）

自民银集团入主以来，民银资本已不断从大股东身上获取稀缺资源，期间公司已认购多家公司的票据及基金产品。从投资品种看，公司以固收类资产为主，辅以上市房地产信托基金，而票据投资收益确定性较强，在低成本获取资金后，投资利差正为公司带来源源不断的收益。有大股东撑腰，民银资本的发展业务已有信心保证，集团在今年9月4日被恒生指数有限公司纳入恒生环球综合指数等八大指数成分股，成为港股通一员。

从此前披露的中报数据上看，民银资本主营业务收入7470万港元，来自持续经营业务的净利润达7788万港元，后一项数据同比大涨6倍。成本支出方面，公司已做出有效控制，中报内的商誉减值目前已全部计提完毕，递延税和商誉减值已不会影响未来公司利润。

在管理层的首次露面中，民银资本还对智通财经提到了潜在的收购对象，公司曾公开表示，潜在收购对象的主营业务要跟民银资本的主营业务有协同效应，要在收购之后把民银资本和大股东的优势充分发挥出来，能够促成被收购标的充分增长，也保护到中小投资者的权益。

在近一个多月的时间里，民银资本被重要股东中国软实力(00139)频频增持，后者对公司的发展显示出了极强的信心。从11月14日至11月28日，短短11个交易日内，中国软实力6次增持，合计2001万股。

该公司最应重视的，仍是其大股东雄厚的实力，智通财经APP获悉，民生银行全资子公司此前收购其60.13%的股权，Brilliant Decent Limited(实际控制购人为中国华融)收购6.23%的股权。投资人从公开资料中，已完全可以得知民生银行在资金方面对该公司的支持，另一方面，民生银行所拥有的优秀客户资源，也将使民银资本在各项业务上收获良多。

在资管业务方面，根据安信证券研报显示，民银资本可向母公司民银国际的资管客户提供资产管理服务，其分销费收入从资产管理所得款抽取0.25%，管理费则从客户资产管理总额抽取0.5-1%。若按协议建议上限进行乐观估计，2018年度公司资管业务仅靠集团客户就可获得收入4100万港元。

另一方面，民银资本还将大力发展投行业务，目前民银资本已持有香港市场1、4、6、9全牌照，母公司民银国际的投行业务将被民银资本所承担，在母公司强大渠道及销售团队的支持下，投行业务未来还将迎来较大发展。