祖龙娱乐（09990）：精品化战略成效显著，中期营收增长22%至4.02亿元

秉持“成为世界顶级的游戏公司，持续开发各品类行业领先的精品游戏，为全球游戏玩家创造卓越的在线娱乐体验”的愿景，中国知名移动游戏公司——祖龙娱乐（09990）交出了一份稳健成长的2023年中期业绩公告，折射出践行精品化战略的游戏公司，在新的发展阶段的成长潜能。

业绩公告显示，公司上半年实现收益4.02亿元（人民币，下同），同比增长22%。同时，公司的业务结构正持续优化，综合游戏发行与运营业务营收达到3.01亿元，同比提升16.7个百分点至74.9%。

祖龙娱乐上半年成绩表明，公司在持续进化，在变动中寻求突破，寻求新的内生动力——多品类赛道的长线拓展、精品化及全球化战略的深入布局、精进不辍的技术创新，积极开创新局面。

与此同时，祖龙娱乐今年以来不断收获资本市场的“信任票”。智通财经APP数据显示，截至8月22日收盘，南向资金持有祖龙娱乐股票1.16亿股，持股比例达到14.54%，较1月3日持股比例5.9%，增幅超过1.46倍。

精品化战略成效显著

在智通财经APP看来，祖龙娱乐业绩实现良性成长的同时获得投资者认可，首先得益于公司践行精品化战略，即不在非战略点消耗过多资源。集中资源开发精品游戏，有利于降低获客成本、延长产品生命周期、增强收入稳定性。

截至2023年6月30日，祖龙娱乐共推出了19款精品手游，在超过170个地区市场发行了可支持14种语言的多个地区版本，产品矩阵包括MMORPG、SLG、女性向、射击和策略卡牌等多种品类。

2023年上半年，《以闪亮之名》于中国大陆地区正式上线，取得亮眼成绩。而《鸿图之下》、《龙族幻想》、《梦幻诛仙》、《万王之王3D》、《御剑情缘》、《六龙争霸》、《梦想新大陆》等多款在运营中的游戏，亦总体表现稳定，持续为公司贡献收益。

其中，《鸿图之下》作为首款由虚幻引擎4打造的SLG手游，祖龙娱乐持续推出更新赛季，截至2023年6月30日，《鸿图之下》的累计流水超过15亿元，累计注册用户数超过700万人。

《龙族幻想》是中国首款由虚幻引擎4打造的真3D次世代MMORPG手游，该游戏在中国大陆地区获得了巨大成功，并且在中国大陆以外地区有着优异的表现。截至2023年6月30日，《龙族幻想》的累计流水达到43亿元，全球累计注册用户数超过4300万人。

2022年，祖龙娱乐推出《以闪亮之名》这一诚意大作，由公司新一代女性制作和策划团队为核心研发的超自由时尚女性向手游，其不仅拥有超十万精度的模型，还首次尝试在女性向游戏中引入虚幻引擎4，并通过SSS算法致力于将画质的真实感做到极致。

《以闪亮之名》先是在海外取得了骄人战绩。游戏于去年在中国港澳台地区、新加坡、马来西亚和日本先后上线，并于今年5月10日在欧美、泰国、印尼和越南等地上线。上线首日便登顶泰国、印度尼西亚、越南3个国家iOS Store免费游戏榜首，最高达到美国iOS免费游戏榜第2名。2023年3月24日，《以闪亮之名》正式开启中国大陆地区公测，上线首日登顶iOS免费榜榜首并连续四日霸榜，上线次日冲进国内iOS游戏畅销榜前10名，最高排名冲进前3名。

今年4月，《以闪亮之名》获评Apple月度好游戏，优秀的榜单成绩与长线运营表现，让祖龙娱乐这款3A级别的女性向游戏成为全球当下超级火爆的女性向游戏。据悉，祖龙娱乐正积极研发《以闪亮之名》PC端，并计划于9月在中国大陆地区上线。

“研运一体”锚定长期高质量成长

在智通财经APP看来，游戏企业要想在全球市场“攻城拔寨”，必然要以游戏产品力为“内核”，将产品作为经营活动的起点和经营绩效的核心驱动因素。根据伽马数据&腾讯云发布的《2023年游戏生命周期洞察报告》，2022年中国主要上市游戏企业，研发投入达到964.26亿元，同比增长12.82%。

在游戏行业研发投入“强周期”背景下，祖龙娱乐亦高度重视游戏产品研发创新，以及商业模式创新，以此打造差异化竞争优势。作为中国知名的移动游戏公司，祖龙娱乐经历了二十余年研发经验的沉淀。以研发为引擎，研运一体的经营模式已经渐入佳境。

在研发端，截至2023年上半年，祖龙娱乐拥有全职雇员总人数约1094人，其中研发中心人员占比78.15%。形成了以北京为中心，逐步扩展到全国多地，以点带面建设人才储备团队，并持续完善“研运一体”的有机模式。上半年，公司期间费用中，研发开支金额达到2.99亿元，助力公司技术实力保持行业领先。

中金公司曾在研报中表示，祖龙娱乐研发人员占比维持较高水平，长期看人效或有望提升，助力利润释放。

据智通财经APP了解，雄厚的研发“基础设施”加持之下，祖龙娱乐已成为业内率先研究和使用全球领先的虚幻引擎开发移动游戏，并快速搭建了基于虚幻引擎4的次世代游戏厂商。目前，公司已成功推出多款基于虚幻引擎4研发的游戏产品，数量位居产业头部。同时，公司在虚幻引擎5的提前布局，将为其在未来竞争中带来先发优势。

在人工智能生成内容(AIGC)方面，祖龙娱乐紧跟技术发展趋势，结合自身强大的技术及研发优势积极探索人工智能在游戏产品中的应用和拓展。通过对不同人工智能工具的应用及深度训练，精准把握人工智能的自发性、创造性特点，从算法模型、内容设计、美术创作、智能交互等多维度对游戏产品进行升级，将深度运用了人工智能技术构建的自然语言系统用以创造出具有独立人格和记忆的NPC，加强玩家在虚拟世界的拟真感和沉浸感。

在运营端，祖龙娱乐长期以来在中国和东南亚等亚洲地区市场拥有较强的优势。2022年，《以闪亮之名》上线国际服之后，公司在日本、韩国、欧美市场做出了强劲拓展。海外发行团队的不断打磨、优秀人才的持续吸引、游戏产品的不断推出，均体现了公司长线发展全球市场的决心。

《以闪亮之名》于2023年上半年登陆中国大陆地区，游戏的强劲表现为祖龙娱乐带来增长动能，助力祖龙娱乐在中国大陆取得2.38亿元收入，同比增长129%，这也是祖龙娱乐在全球市场强化“研运一体”模式的最佳注脚。结合去年下半年及今年的业绩表现，《以闪亮之名》在海外与国内双双斩获佳绩，引发市场期待。国内上线拥有自研自发优势，归属公司的流水分成比例得到提升，有望为公司2023年业绩改善带来明显催化。

展望更长远的未来，祖龙娱乐计划2023年下半年至2025年，推出9款MMORPG、SLG、卡牌RPG游戏、射击、策略卡牌及其他类型的游戏产品。其中包括《Avatar:重返潘多拉》、《Madtale: Idle RPG》（已于7月12日于欧美及东南亚地区上线）、《三国群英传：鸿鹄霸业》、《代号：IM》及项目E等多款重磅力作。

在智通财经APP看来，祖龙娱乐依托丰富的IP储备积蓄成长势能，未来将逐步兑现业绩增量，增强公司成为世界级游戏企业的确定性。