中信证券：华为Mate 60系列国产化率90%+ 看好消费电子在华为新机刺激下的提振

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，自8月29日到9月8日，华为连续发布重磅产品Mate 60系列和Mate X5。据统计，Mate 60系列几乎全部由国产元件打造，国产化率高达90%以上，其生产涉及到46家中国供应商。当前消费电子行业去库存与更新换代并存，该行认为，华为此次新机发布有望给目前疲软的市场注入一剂强心剂，同时也有望提振国产替代的信心。手机与电脑作为3C最大品类，及其他细分赛道黑马仍将持续受益，该行看好上游材料企业的成长弹性。

中信证券主要观点如下：

华为Mate 60系列国产化率90%+，看好消费电子在华为新机刺激下的提振。

自8月29日到9月8日，华为连续发布重磅产品Mate 60系列和Mate X5。据统计，Mate 60系列几乎全部由国产元件打造，国产化率高达90%以上，其生产涉及到46家中国供应商。根据Techinsights的拆解结果，尽管Mate 60 Pro所采用的麒麟9000s芯片组在前沿半导体技术方面相对滞后，差距约为2-2.5个技术节点，但关键零部件的国产化程度远超出市场预期。当前消费电子行业去库存与更新换代并存，该行认为，华为此次新机发布有望给目前疲软的市场注入一剂强心剂，同时也有望提振国产替代的信心。

手机与电脑作为3C最大品类，及其他细分赛道黑马仍将持续受益。

根据飞书点跃《2023消费电子出海白皮书》，尽管2022年整体3C市场规模在全球通胀和经济不景气的环境下同比-1.5%，为9721亿美元，但日益增长的消费者需求有望促使消费电子市场衍生出现更多细分赛道黑马，如充电储能、智能穿戴市场等，预计3-5年内整个消费电子赛道仍会迎来强势增长期，2026年全球3C市场总规模有望达11281亿美元，其中手机与电脑仍是最大的垂直品类。

根据相关公司招股说明书、年报、投资者关系活动记录或在互动易上的投资者问答，该行认为上游材料企业或将具备较高成长性。

风险因素：下游需求疲弱;原材料价格大幅波动;国产化技术突破不及预期;国内产能建设不及预期;海外对华半导体限制加码。