小摩：首予药明生物(02269)“增持”评级 目标价55元

智通财经APP获悉，小摩发表报告称，药明生物(02269)作为内地大型的垂直综合开发及制造企业，可提供研发及生产服务，而公司主要强项在于其大量的早期开发药物合同，到临床测试后期或药物生产阶段可带来高收入增长，首予“增持”评级，目标价55元。

该行称，公司2016年收入达9.89亿元人民币，预计2017至19年年复合增长率达46%，即是到2019年收入将增至33亿元人民币。而2016年美国贡献其整体收入的51%，而中国及欧盟则分别占39%及2%，该行相信其早期药物发现及临床前开发项目可支持每年逾40%的销售增长，直至2020年。虽然公司股价自去年6月上市以来已升一倍，但相信长远增长潜力尚未完全体现，即使不计及新的项目，现有的临床前开发计划如顺利生产，也可为未来多年带来收入。