大摩：升腾讯(00700)目标价至500元 予“增持”评级

智通财经APP获悉，大摩发表中国互联网行业今年展望报告，预测行业经历去年较高基数后，今年销售收入增长仍可达32%至1.5万亿人民币的健康水平，主要受惠于业务货币化及多元化，行业首选腾讯(00700)、阿里巴巴、微博(Weibo)，同时对百度、京东、网易、阅文(00772)及携程旅行网均予“与大市同步”评级。

该行称，内地互联网行业明年具有五大投资主题，包括电商、广告、内容、互联网金融及人工智能。该行重申腾讯“增持”投资评级，其基本情境目标价由原来480元升至500元，此按分部加总方式(SOTP)作估值，相当于预测2019年非通用会计准则下的市盈率35倍，基于手游及个人电脑游戏录持续稳固增长，同时收入受惠网上广告市场所带动，预测其2016年至2018年广告收入的复合增长率达46%，同期手游收入的复合增长率63%，个人电脑游戏复合增长率19%，社交网络复合增长率43%。

在“最牛”(Bull)情境下，大摩预测腾讯目标价可上望653元，相当于此情境下预测2019年非通用会计准则市盈率43倍，此基于其2016年至2018年广告收入的复合增长率达47%，同期手游收入的复合增长率65%，个人电脑游戏复合增长率20%，社交网络复合增长率47%的预测。

大摩上调腾讯2018年及2019年非通用会计准则每股盈利预测各3%及4%，分别至9.28及11.78元人民币。此外，该行也上调阿里巴巴目标价，由原来210美元升至220美元，维持“增持”投资评级。