里昂：下调寿险股新业务价值预测 人保(01339)较为吸引

智通财经APP获悉，里昂发表研究报告称，中保监打击短期投资产品及理财产品回报提升，皆对内险企业今年之“开门红”销售造成挑战，报道更称影响幅度达14%-50%。其中国人寿(02628)及中国平安(02318)销售降幅分别为50%及14%。虽然该行已对内险业采取审慎态度，但情况仍较想像中坏，并称若投资者因债券回报而买入，须注意利率上升对增长的影响。

由于“开门红”销售比重大，于2016年内险企业1月的保费收入占全年的25%，故基于以上情况，该行下调行业新业务价值增长预测，国寿新业务价值增长预测现仅得9%，太保(02601)及新华(01336)预计有低双位数增长，中国平安及中国太平(00966)增长预计约为20%。但有关估计包括保障性产品销售增长，但有关部份也或见顶，故最终数字可能较有关预测更低。

该行称，于有关情况下人保(01339)较为吸引，监管政策支持更高综合比率，评级“买入”，目标价自4元上调至4.7元。中国平安仍维持“跑赢大市”评级，由于其分销渠道，但不认为目前为买入时机。下调国寿及太保目标价至26元及40元，评级同为“跑输大市”。

智通财经APP整理里昂对内险股最新评级及目标价如下表：