平安证券：特斯拉新款车型起售价增加 暂缓激烈竞争格局 但长期看降价的可能性仍在

智通财经APP获悉，平安证券发布研究报告称，特斯拉在新能源领域拥有巨大的品牌和口碑优势，拥有更强的定价权，而大单品的规模优势以及对生产工艺的降本使得特斯拉的车型相比国内其他车型也拥有更强的成本优势。特斯拉新款Model 3起售价增加2.8万元，短期内新能源车激烈的竞争格局得到一定程度缓解，但马斯克此前曾表示，如果整体经济环境不稳定，特斯拉还会降价，因此从长期来看，特斯拉利用降价争夺市场份额的可能性仍在。

整车方面，推荐插混车转型迅速的车企，推荐长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH)、吉利汽车(00175);同时推荐销量、盈利稳健增长以及实现困境反转的新势力车企，推荐理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)。

事件：特斯拉新款Model 3焕新版正式公布售价，新车共推出两款配置，其中后轮驱动版售价25.99万元，双电机全轮驱动版29.59万元，根据特斯拉中国官网显示，新款Model 3预计将在四季度进行交付。

平安证券主要观点如下：

新款Model 3焕新升级。

1)售价变化：后轮驱动版售价相较老款增加2.8万元，达到25.99万元，仅比现款Model Y起售价低4000元;全轮驱动版售价相比老款高性能版降低3.6万元，达到29.59万元。

2)外观变化：新款特斯拉前后大灯、保险杠、轮毂等造型变化较大，造型设计更加犀利运动。

3)内饰变化：怀挡功能取消，增加中控屏换挡和物理按键换挡;多功能方向盘更加集成：转向灯杆取消，方向盘集成转向、灯光、雨刷器、后视影像、语音控制以及辅助驾驶控制功能;增加8英寸后排控制屏;其他舒适性配置：座椅通风、256色氛围灯带、后排双层隔音玻璃、扬声器数量增加等多项舒适性配置功能。

4)动力续航变化：后轮驱动版电机功率扭矩不变，电池容量由60度增加到66度，CLTC续航里程由556公里增加至606公里，百公里加速时间6.1秒保持不变;全轮驱动版此次并未推出高性能版本，电机功率、扭矩相比老款高性能版有所降低，电机总功率由357kW降低到331kW，扭矩由659Nm降低到559Nm，百公里加速时间由3.3秒增加到4.4秒，电池容量由78.4度降低到72度，CLTC续航里程由675公里增加至713公里。

5)智能辅助驾驶硬件变化：所有超声波雷达和毫米波雷达取消，完全依靠纯视觉方案(来源：汽车之家配置表)。

新款车型起售价增加，暂时缓解了国内日趋激烈的电动车竞争格局，但长期看特斯拉降价的可能性仍在。

在国内汽车行业竞争日趋激烈、车企之间价格战的大背景下，特斯拉Model 3的起售价却增加2.8万元，这超过此前市场预期。该行认为一定程度上缓解了国内日趋激烈的竞争形式，利好于与特斯拉同价格带区间的国内新能源车企。但马斯克此前曾表示，如果整体经济环境不稳定，特斯拉还会降价，因此从长期来看，特斯拉利用降价争夺市场份额的可能性仍在。

风险提示：1)特斯拉存在继续降价的可能性，这将对国内新能源车企将造成一定负面影响;2)车企的渠道变革进度缓慢，新推出的车型销量可能不达预期。3)宏观经济下行压力大，将导致汽车消费需求不足。