史上最长！全球股市已18个月最大回调不超过5%，狂欢还能持续多久？

本文选自“东方财富网”微信公众号，作者“东方财富研究所”。

2018年以来，全球股市涨势依旧如火如荼。仅开年首周，美股就创下12年来的最佳首周表现。

同时，欧洲和亚洲股市的首周表现也可圈可点。那么，这样的涨势还能持续多久呢?

史上最长!全球股市已18个月最大回调不超过5%

美国财经网站零对冲(Zerohedge)称，2018年以来，高盛用于衡量市场乐观程度的指标，即风险偏好目前达到了有史以来的最高位，而风险偏好高涨主要是由股市引领的。

当前，全球股市创下了两个新记录：第一，MSCI全球指数正处在没有出现5%回调的最长连续期，至今已达18个月左右;第二，MSCI新兴市场指数正处在没有出现10%回调的最长连续期。

有媒体此前指出，此次全球股市的繁荣主要是因美股大涨而起。眼下，美股几乎打破了所有记录，比如标普500指数已经连续386天内没有出现5%回调的情况，这距离史上最长一次没有出现如此跌幅的记录仅差10天左右。

1959年8月3日开始，标普500指数曾连续409天没有出现5%的调整情况。

狂欢之后，是回调?

除了美股外，欧洲和亚洲的股市表现也十分抢眼，尤其是香港股市。在2017年上涨近36%之后，香港恒生指数今年以来完成12连涨，创1964年以来最长连涨记录。

那么，在全球股市持续走高之际，一些投资者担心的回调会不会来?对此，市场人士观点不一。

根据零对冲的分析，在全球指数一片狂欢之际，MSCI全球指数的超买程度也已经创下1987年以来的新高。

在1987年，美股在近8个月的时间里涨幅超过30%，但在下半年大幅跳水，自峰值大跌36%。这次股灾的教训提醒着投资者：在股市持续攀升之际，当心回调。

就美股而言，StockCharts.com网站首席技术分析师John Murphy近日发出警告称，尽管美股最近表现强势，然而“2018年可能不会像开始的那样结束”。

上周六，Murphy在自己的博客中指出，标普500的14月RSI(相对强弱指数)目前已经达到86.07，为上世纪90年代末以来的最高水平，这也意味着标普500指数的超买情况达到20年以来最高峰。

RSI用来确定股市的超买或者超卖情况，如果RSI超过80，那么意味着市场处于超买区间。过强的RSI数值并不是好现象。过去的例子也显示，当RSI达到80以上时，那么一个月后会有平均3.5%的回调。

摩根士丹利统计了历史上RSI达到80以上的情况，发现一个月以后回调的范围在0.8%至7.7%之间。从这个角度来看，回调只是时间问题，而且市场距离回调已经很近了。

尽管种种迹象在警告投资者可能发生的回调，不过也有人认为超买不值得担心。

比如摩根大通的技术分析师Jason Hunter就认为，不断上涨的股市确实将标普500的RSI推向了互联网泡沫时代以来的高峰，然而单凭这一点并没有办法证明股市的泡沫正在形成。

此外，高盛也认为投资者不必担心股市出现回调。该投行表示，虽然其认为高估值以及强劲的反弹后，2018年股市回调的风险会很高，但考虑到支撑性的宏观基础，其认为股市进入熊市不太可能。（编辑：姜禹）