2018投行无法放下两件事：亚太股市和美股！

2017年大部分时间里，全球股市一片欣欣向荣，引发了市场对股票变贵了的担忧，但全球最大的资产管理公司贝莱德称，现在上车，仍为时未晚，未来股市还会有升幅，但不会再呈现直线上升的趋势。下文中，智通财经APP综合了一下近日多家机构对2018年全球股市的看法：

贝莱德和高盛均看好亚太股市

智通财经APP曾报道，贝莱德在2018年亚洲投资展望报告中称，由于全球再通胀带动名义经济增长，通胀回升、企业盈利动力转强等因素带动，对亚洲股市持“正面”展望 。

贝莱德维持“增持”中国股票，尤其偏好旧经济板块，包括能源、材料及金融股。不过，贝莱德指出，当前科技板块的估值偏高，如中国个别电子商贸平台及中国的台湾大型科技股，这一板块宜持审慎态度。

贝莱德认为，全球经济将同步展现增长趋势，新兴市场在亚洲区带动下，将有利于进一步推高股价。

高盛同贝莱德一样，也表示看好2018年亚太股市表现。

高盛对新兴经济体明年的经济增速十分乐观，分析师Timothy Moe预计，MSCI除日本外亚太区指数(MXAPJ)在2018年的涨幅将达到14%，在2019年的涨幅则会达到10%。

高盛予恒指2018年年底目标32000点，此相当于预测明年底综合市盈率12.2倍，预计2018年及2019年股盈增长均达9%。

高盛认为明年具有四项投资主题，第一是续看好金融、第二是看好“新中国”概念50只走俏股票(Nifty 50)(以对冲美国下半年加息因素)、第三是“绿色中国”概念股(可受惠于环保政策)、第四是可受惠于下一波香港和内地互联互通计划股份。

同时，中国的稳定增长，再加上强劲的全球经济将对大宗商品构成支持，这意味着大宗商品类新兴市场股票和外汇将受到偏爱。

该行列出以上四项投资主题，兼获予“确信买入”名单的股份，包括阿里巴巴、中国平安(02318)、吉利(00175)、鞍钢(00347)、农行(01288)、中国外运(00598)、先导智能及深圳机场。

瑞信则于11月21日调整中资银行股目标价，该行预期2018年中资银行股盈利将受两大变动因素影响，即信贷成本及经营开支，瑞信估计明年大型银行每股盈利增长应会有13%增长，相对市场现预测增长率为5%。

高盛对美股“既吹又怕” 美银美林泼冷水

高盛本周二报告预言，美股牛市还要再涨三年，本轮牛市将是史上最长。这也意味着在特朗普2021年1月本轮任期截止以前，牛市都将持续，高盛称，这主要是由基于利润增长的“理性繁荣”所带动。

标普500指数预测：

2018年年底：如果税改通过，标准普尔将上涨超过10%至2850点(EPS上涨14%至150美元)，如果改革失败，则标普将下跌5%至2450;

2019年底：标普500指数将达到3000点，EPS达到158美元;

2020年底：标普500指数将来到3100点。

不过，上周，高盛也在2018年全球十大投资主题报告中称，美股在未来12个月内进入熊市的概率是68%。

高盛指出，美股当前面临两大风险。第一，上升的工资，停滞的通胀和低迷的生产率增速将压缩美国企业的利润率;第二，虽然“量化紧缩”不会对债券收益率产生重大影响，但会对投资者产生心理压力。

美银美林的首席投资策略师Michael Hartnett则表示，继续看空2018年的股市和债市，认为在2018年上半年，股市和债市都会经历一轮大跌。

他看空的理由很简单：股市只有多头，没有空头;企业利润接近峰值;政策刺激最大化，意味着投资回报最大化，而这一切之后必然月盈则亏。

他还认为，标普500潜在的目标位为2863点，纳斯达克指数目标位为8000点，美国国债收益率将突破2.75%。

美银美林2018年初的资产配置将偏向冒险型，股票>债券，欧澳远东>美国，黄金>原油，并且看涨美元。不过，随着时间的推移，风险资产的日子会越来越不好过。

美银美林还给出了3种对冲策略：

1.因预计2018年上半年发生1987年那样的股市崩盘，所以做多波动率是明智之举，另外，还可做多2年期美国国债、做空10年期美国国债以及做多俄罗斯股市等。

2.做空公司债券。美银美林认为，高通胀、高企业杠杆率和债市波动，在QE末期对企业债券的破坏性非常大。

3.买黄金。Michael Hartnett 认为，应对2018年所有的市场风险，买黄金即可。