瑞信：下调维达(03331)目标价至15元 评级“中性”

智通财经APP获悉，瑞信研究报告指出，维达国际(03331)去年盈利同比跌5%，低于该行预期，纸浆成本压力仍是最大忧虑，因去年相关成本上升41%，目前仍然处于上升周期。该行下调维达2018及2019年每股盈测分别13.4%及8.1%，目标价相应由15.3元降至15元，维持评级“中性”。

该行称，集团去年收入呈现同比8.5%的自然增长，尤其第四季，增长达9.1%，主因销量增长强劲，价格亦提升介于4%至5%。加上，去年为庆祝上市十周年，派息比率增至36.1%。瑞信称，由于原材料价格上升，其盈利能力比率下降，毛利率按年跌两个百分点至29.7%。