大和：维达（03331）目标今年收入高单位增长 维持“持有”评级

智通财经APP获悉，大和发表研究报告表示，维达(03331)去年盈利同比跌5%，逊于该行及市场预期，但管理层目标今年整体收入高单位数增长，以及透过成本控制及产品组合提升，令毛利率改善，该行维持维达“持有”评级及目标价15﹒7元。

该行称，维达去年内地销售收入增长11%，而整体收入同比上升12%，轻微低于该行预测，而高纸浆成本，以及广告及物流开支上升，令营运利润率跌至7﹒3%。不过，去年第四季价格上升的影响仍未于2018年上半年全面反映。

该行称，公司不预期纸浆价格今年下跌，但料产品组合提升及成本控制将可改善毛利率，同时透过增加市佔率，目标内地市场收入可维持双位数增长，该行将2018至19年盈利预测分别下调0﹒7%及2﹒3%，而收入则分别调低1﹒5%及0﹒8%，以反映个人护理产品销售下跌。