友邦（01299）年度业绩胜预期，中国仍为增长最快市场

过去一年，印有“AIA”字样的保险广告频繁出现在街头巷尾，内地市场对于友邦保险（01299，下简称“友邦”）的认可程度正日益提高，这一现象也从友邦最新发布的年度业绩公告中得到了印证。

新业务价值大增，内涵价值创新高

友邦的业绩报告书一向比国内险企做得更全面、详实。报告显示，友邦当下的竞争力体现在两个方面，一是代理人队伍建设有竞争力，具有较强的保障型产品营销能力；二是产品结构清晰，新业务价值率高。

新业务价值是衡量寿险公司业绩利润水平和发展能力的重要指标。作为最大的泛亚地区独立上市寿险集团，友邦在2017年持续取得新业务价值的突破。友邦业绩发布前，中金公司曾预测其新业务价值同比增长27%，友邦此番表现胜于预期。
年报显示，友邦新业务价值同比增长28%至35.12亿美元，年化新保费同比上升19%至60.92亿美元，新业务价值利润率增长4.1个百分点至56.8%，新业务保费现值利润率由2016年的9%上升至10%。

同时，从另一个重要的财务指标——内涵价值来看，友邦的内涵价值创下新高，内涵价值营运溢利也取得强劲增长。在国际财务报告准则下，友邦的內涵价值权益为518亿美元；內涵价值增加80亿美元至501亿美元，首次突破500亿美元。税后营运溢利上升16%至46.47亿美元，内涵价值营运溢利增长19%至69.97亿美元，内涵价值营运回报上升110个基点至16.6%。

此外，友邦现金流十分强劲及资本实力依旧雄厚。期内产生的基本自由盈余增长13%至45.27亿美元，自由盈余为123亿美元，汇款净额为21亿美元，主要营运公司AIA Co.按香港保险业条例基准计算的偿付能力充足率为443%。

派息方面，集团董事会建议增派2017年末期股息17%。友邦首席执行官兼总裁黄经辉在业绩会上表示，集团将维持审慎及可持续的长期增长派息原则。

中国区各项指标攀新高

在全球各分部中，友邦中国继续保持上一年业绩增长的强劲态势，表现亮眼。

2017年，友邦中国业绩再攀新高，在新业务价值（VONB）、税后营运溢利（OPAT）和年化新保费（ANP）等领域增长显著，与2016年同期相比，分别提升了60%、39%和61% （按固定汇率基准计算）。友邦中国继续成为集团18个市场中新业务价值贡献第二大市场。

智通财经APP了解到，友邦中国的快速发展得以于营销员渠道建设完善。友邦中国坚守高品质招募及提升产能的“卓越营销员”策略，通过严格的活动量管理、先进的专业培训，为营销员提供在友邦长期发展的事业平台得益于此，友邦中国活跃营销员人数较2016年增长了32%，MDRT（寿险营销员百万圆桌会议）达标人数较上一年提高了30%。同时得益于科技赋能，2017年友邦中国的活跃营销员产能较2016年提升超过25%。

在多元渠道方面，2017年友邦中国在银保渠道获得了两位数的新业务价值增长。友邦中国继续深化与花旗银行的独家银保合作，近期也与中国联通签订了战略合作协议。得益于此，友邦中国的高净值业务在2017年也取得了不俗表现。

据了解，友邦中国为客户提供的人均保障额度在过往两年增长67%。同时，友邦中国连续推出了“AIA360客户调研平台”、“企业反馈管理系统”、“爱投保”、“易服务”和“易赔”等电子服务平台，优化系统、简化流程。

不仅如此，友邦也扩大了在第三方网上平台的覆盖。例如，微信平台已经提供友邦保险的服务信息、电子理赔和预约服务。由于医疗理赔可通过微信实时递交，相关保单的平均处理时间已由四天缩短至即日完成。

政策助力布局内地业务

除内地外，友邦在其余区域也取得业绩增长。

香港区域在2017年新业务价值增长34%，税后营运溢利亦上升23%。户群均普遍录得增长。在成功执行“最优秀代理”策略的带动下，香港的代理渠道在年內继续录得佳绩。

新加坡在本年下半年表现转强，新业务价值录得正增长，也是在“最优秀代理”政策下，发展盈利性伙伴分销业务，维持了集团在团体保险方面的市场领导地位。

泰国业务则聚焦于招聘新一代的全职代理使。尽管泰国新业务价值有所下降，但“财务顾问”计划进展强劲，其中包括甄选招聘年轻和高学历的应征者，以及提供业内最佳的培训，同时提高生产力。

在马来西亚，多渠道分销业务及专注改善客户的保障覆盖，带动新业务价值增长16%。此外，友邦在马来西亚的伊斯兰保险业务继续取得良好进展，自三年前推出此业务以来，友邦保险已成为该市场的领先供应商之一。其他市场的新业务价值增长27%，包括澳洲与新西兰、韩国、菲律宾、斯里兰卡、台湾和越南均表现强劲。年内，此范畴的所有分部均录得新业务价值增长。

年报，香港区域的新业务价值增长率从2016年的42%放缓至2017年的34%。对此，友邦集团区域首席执行官陈荣声认为，内地客对稳健及长期储备产品仍有强劲需求，与此同时，去年本地客新业务价值亦增长20%。

早前，内地有关政策宣布将放宽外资金融机构的股权持股比例，黄经辉在业绩会中提到，友邦目前已在广东、江苏、北京、上海及深圳全资经营，市占率达40%，认为较同业更具优势，一旦政策落实，友邦将会继续在不同的城市扩充业务。

估值方面，高盛发表研究报告称，友邦各项业务皆取得强劲表现，予友邦评级“买入”，目标价76元。该行相信香港业务稳健增长及利润率回复，加上低基数影响，今年第二季表现将向好。在内地监管当局鼓励保障性产品之下，高盛认为友邦可维持强劲的增长势头。