FOMC前瞻：鲍威尔首个议息会议的七大看点

本文来源于《华尔街见闻》，作者曹泽熙。

即将发生什么？

3月20日到21日，鲍威尔任主席以来的美联储首次FOMC会议举行，美国东部时间21日下午2:00（北京时间22日凌晨2:00），FOMC将宣布利率决策。

由于这是鲍威尔担当主席以来的首次美联储FOMC会议，因此格外受到市场关注。

重点关注的七大问题

1. 这次FOMC会加息吗？

市场认为美联储此次FOMC加息25个基点，至1.50%-1.75%的概率为90%。

此外，有分析称，此次加息不太可能达到50个基点，这对市场的稳定性来说没什么好处。

美联储加息预计点阵图（图片来源： Zero Hedge）

2. 如何看待今年的经济前景？

华尔街分析，在此次FOMC上，美联储可能会上调经济预期。

BMO的副首席经济学家Michael Gregory认为，和12月的FOMC类似，美联储可能会上调经济预期。他指出，美联储可能会降低失业率预期（最新的失业率数据为3.9%），上调核心通胀预期（目前核心通胀为1.9%）；并可能上调经济增长预期（目前是2.5%）。

3. 今年将有几次加息？

市场普遍认为，FOMC上调美国经济增长和通胀预期带来的结果可能是美联储加息节奏加快。一些投行分析师称，今年美联储可能会进行四次加息。

高盛指出，鉴于近来美联储官员的鹰派言论，美联储可能会持续收紧货币政策，同时，点阵图上希望鹰派的投票官员人数不断增加。今年加息可能会达到四次，明年也会有四次加息。

但是，瑞银在分析了点阵图后认为，今年美联储依然大概率加息三次。美银美林认为，今年和明年将分别加息三次。

英国Natwest银行的分析师Blake Gwinn称，考虑到美国十年期国债的下挫，今年加息四次的可能性越来越大。

英国劳合社银行预计，今年美联储加息三次，到年底时利率将达到2.25%。由于就业市场、财政政策对经济增长的刺激，2019年美联储将继续加息两次，利率将达到3%。

4. 美联储声明的措辞会有重大变化吗？

华尔街认为，在1月时，美联储的声明已经明显地倒向了乐观，鉴于美国经济基本面没有发生较大变化，因此，声明的措辞也不太会发生重大变化。美联储在通胀问题上的表态将大概率沿袭1月时“今年通胀将上行”的说法。

不过，TD证券的全球策略师Michael Hanson指出，在措辞上的一大看点是，美联储是否会改变对近期风险的提法。1月时，美联储对近期的展望是“基本平衡”，但是，随着美国财政政策的变化以及全球经济环境变化，美联储是否会调整这方面的措辞，值得期待。

此外，大摩指出，在描述经济基本面时，FOMC决议料将增加住房市场增速放缓的相关内容。高盛则预计，FOMC决议将会提到，住房市场增速放缓的原因是按揭贷款利率较高。

5. 关于缩表，美联储会有什么新提法？

目前，美联储以每个月500亿美元的规模缩表。但是，堪萨斯城联储主席Esther George近期称，如此缓慢的缩表进度可能会导致金融不平衡。在Jefferies的分析师Simons看来，这显示出美联储内部有人对缩表进度并不满意，因此，这次会议如何讨论缩表，也值得关注。

6. 会提贸易战吗？

特朗普的贸易战已是箭在弦上，华尔街对贸易战也非常担忧。据CNBC调查，超过六成的受访者表示，特朗普的贸易政策将会给经济增长带来负面影响。然而，在此次FOMC的新闻发布会上，美联储甚至都将不会提及贸易战。

7. 鲍威尔会带来什么新变化？

摩根士丹利指出，新上任的美联储主席鲍威尔可能会给美联储FOMC和随后的记者会带来一些新变化。

大摩指出，和耶伦、伯南克在每次FOMC后都正襟危坐、精心准备记者会不同，鲍威尔早在候任主席期间就显示出想要让记者会更加非正式，同时他也会可能会在每次会议后有更多表态。

大摩称，FOMC的决策通常非常正式但也很缓慢，从一个想法的诞生到最终政策的出台可能要耗费九个月甚至更长的时间，鲍威尔曾承诺将加强美联储同外界的沟通，今后每次美联储会议后都可能举行新闻发布会。

（编辑：文文）