大摩：财险(02328)去年盈利略低于预期 评级“增持”

智通财经APP获悉，大摩发表报告，维持予财险(02328)“增持”投资评级，目标价21.2元。该行称财险去年盈利增10%，略低于预期，业务发展大致稳定，总保费收入同比上升13%，其中汽车保费收入升11%，责任险与意外伤害及健康险保费同比升逾两成，企业财产险及货物运输险则表现平淡，反映财险对后两者板块审慎。

该行认为，当局对销售行为及开支的持续绷紧监管下，相信财险2018年盈利能力将维持稳定，但汽车保险增长会因持续保费率下降而受压。此外，财险纵有充足资本及不俗回报组合，但维持相对保守的25%派息率，低于主要同业的超过30%派息率，显示财险可能对手上760亿元人民币现金及剩余资本有其他计划。