中国银河证券:面板行业持续回调 AMOLED手机火热

中国银河证券发布研报称,面板行业促销表现不及预期,终端需求略显疲软,但是TV面板大尺寸化和AMOLED手机渗透率提升仍是行业发展的主要推动力。

智通财经APP获悉,中国银河证券发布研报称,面板行业促销表现不及预期,终端需求略显疲软,但是TV面板大尺寸化和AMOLED手机渗透率提升仍是行业发展的主要推动力。中国银河证券认为,面板中部分细分品类稳中向好,建议关注大尺寸LCD&OLED相关公司:京东方A(000725.SZ);建议关注大尺寸LCD相关公司:彩虹股份(600707.SH);建议关注OLED相关公司:维信诺(002387.SZ)、深天马A(000050.SZ)、TCL科技(000100.SZ)。

中国银河证券主要观点如下:

2024年7月,1)Smartphone&Tablet面板价格:智能手机及Tablet面板价格延续稳中有降的态势。其中,LTPS面板价格处于下降通道,其余品类价格仍旧维稳。2)IT面板价格:促销结束带来的备货需求减弱和主力面板厂下调稼动率共同作用,Moniter面板价格将由涨转稳。受消费者谨慎支出和产能供应宽松影响,Notebook面板价格继续低位维稳。3)TV面板价格:电视市场萎靡,国内大促销量不及预期,海外表现平平。供应端产能调控速度不及需求下滑速度,面板价格将小幅下滑。

面板销量跟踪:1)TV面板:2024年6月,全球TV面板出货量同比环比双降。同时,电视面板的大尺寸化超势不改,32寸TV等小尺寸面板需求菱缩。2)智能手机面板:2024H1,全球AMOLED智能手机面板出货量约4.2亿片,同比增长50.1%。分地区来看,我国厂商出货份额同比增加10.1pct达到50.7%,超越韩国地区。3)MNT面板:2024上半年,欧美商用Moniter市场温和复苏,而我国显示器市场尚未出现明显提振,主要出货增长动力来源于航运周期延长、面板价格上涨带来的备货节奏前移。

板块跟踪:1)近一个月面板指数表现:从涨跌幅水平来看,面板行业指数跑输沪深300指数5.97个百分点,跑输电子指数5.58个百分点。从具体数据来看,面板行业指数涨跌幅为-8.02%,电子行业指数涨跌幅为-2.44%,沪深300指数涨跌幅为-2.05%。2)近一年面板指数表现:从涨跌幅水平来看,面板行业指数跑赢沪深300指数1.2个百分点,跑赢电子指数3.34个百分点。从具体数据来看,面板行业指数涨跌幅为-16.28%,电子行业指数涨跌幅为12.94%,沪深300指数涨跌幅为-15.08%。

投资建议:面板行业促销表现不及预期,终端需求略显疲软,但是TV面板大尺寸化和AMOLED手机渗透率提升仍是行业发展的主要推动力。我们认为,面板中部分细分品类稳中向好,建议关注大尺寸LCD&OLED相关公司:京东方A(000725.SZ);建议关注大尺寸LCD相关公司:彩虹股份(600707.SH);建议关注OLED相关公司:维信诺(002387.SZ)、深天马A(000050.SZ)TCL科技(000100.SZ)。

风险提示:下游需求复苏不及预期的风险,价格涨幅不及预期的风险,技术送代不及预期的风险,产能瓶颈的风险。

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