聚焦主业、全球化 近半月累计涨幅58.46% 复星国际(00656)迎来估值提升窗口

国庆黄金周期间，港股市场表现抢眼。恒生指数于黄金周期间上涨10.20%，恒生科技指数的周涨幅更是高达17.38%。而在近期的连续大涨后，港股市场表现更是排到了全球各主要指数首位，领先于美国、日本等股票市场。

对此，有业内人士表示，随着美联储货币政策转向实质性降息释放流动性，内地资金持续南下流入港股市场，叠加港股头部公司业绩超预期且持续回购股票，当前可谓多重利好齐聚港股，助推港股市场走强。

此外，国庆假期前，中国人民银行宣布多项重磅政策，包括降准、降息、降存量房贷利率等，中外大部分论者及分析人士几乎一致认同，中国中央政府这次连环组合拳的力度为2008年以来未见;特别是由人民银行释放至少8000亿元(人民币，下同)定点投放于股市，更属史无前例。未来，随着经济逐步企稳，企业盈利持续好转，港股市场有望迎来新一轮景气周期。

作为在全球超35个国家和地区拥有产业布局，全球化深度运营能力不断提升，以创新驱动的全球家庭消费产业龙头，复星国际(00656)股价也于近期表现亮眼。

9月10日以来，复星国际股价实现持续上涨，区间涨幅累计达58.46%，对比恒生指数期间内34.26%涨幅，公司实现股价跑赢大盘。国庆期间，复星国际的股价持续走高，截至10月7日，复星国际收报6.18港元，上升14.23%，国庆期间累计升幅达24.10%。

股价上涨的背后，离不开公司价值稳固的基本面。正如复星国际董事长郭广昌在中期业绩会上所说，尽管宏观环境充满挑战，复星国际坚定执行聚焦主业战略，围绕形成优势的产业赛道，打造行业数一数二的好公司、好产品，总体来看卓有成效。

近期以来，通过聚焦主业，复星国际在医药、旅游、消费、保险等核心产业赛道的优势持续提升，更获市场广泛看好。例如，国庆期间，文旅业务迎来了开门红，港股旅游板块也迎来大涨。其中，复星旅文的股价在过去一周内大幅飙升，涨幅接近40%。这一强劲表现不仅反映了市场对公司轻资产战略的高度认可，也凸显了投资者对复星旅文未来增长潜力的信心。目前，复星旅文轻资产运营模式的度假村占比已提升至85%，在国内市场，同时具备轻资产模式与全球化运营能力的旅游企业极为稀缺，复星旅文正是其中的佼佼者。

郭广昌也在其微博中表示，假期前的股市上涨，让大家感觉“兜里有钱”地开启了国庆长假。股票上涨带来的财富效应真切地刺激了大家的消费需求，各项消费都在逐渐起来，公司的三亚亚特兰蒂斯、舍得白酒的销售也在假期中快速提升。

除了旅游、消费业务持续向好外，复星的医药和保险业务也获市场积极关注。作为中国医药创新领军企业，今年以来，复星医药持续推进资产结构优化，加速现金回流，近期不仅宣布私有化创新药平台复宏汉霖和全资收购细胞治疗技术领域核心平台复星凯特，进一步聚焦公司核心创新资产。除了政策扶持，复星医药自身强大的研发和商业化能力，已跻身中国创新药龙头地位，数据来看，上半年，公司创新药品收入超37亿元，预计下半年亦将保持稳健增长。国庆假期，复星医药股价表现不俗并持续上涨，9月以来，复星医药整体涨幅近25%。

复星葡萄牙保险Fidelidade近日获国际著名三大信用评级机构之一的惠誉(Fitch)将其财务实力评级(IFS)从“A”上调至“A+”，长期债项评级(IDR)从“A-”上调至“A”，并保持展望稳定，这是目前惠誉授予葡萄牙金融机构的最高评级。此次评级上调充分印证了Fidelidade近年来所实施的战略使其财务稳健性不断加强，同时也体现了复星全球化运营能力的提升。惠誉指出Fidelidade业务结构稳健、资本雄厚、财务表现及盈利能力强劲、并保持较低的投资组合风险。

10月2日，复星国际还通过绿鞋机制，成功完成可持续发展挂钩银团贷款，贷款规模总额8.88亿美元，为今年迄今为止中国民营企业在市场上同类贷款规模中最大之一。值得一提的是，此次银团为三年期高级无抵押流动资金贷款，参团银行包含多家国际领导银行、大中华区、亚太区以及欧美等地区银行，反映了中外资银行对于集团信用质量的持续认可，也表明了公司融资渠道的畅通，有助于为公司下一阶段的稳健发展蓄力。

近日，多家证券行包括安信国际证券、复星国际证券、开源证券、方正证券、兴业证券、华西证券等均指出复星国际聚焦核心业务战略成效显著，创新与全球化助力良性增长，同时杠杆率持续下降，财务保持稳健。其中，各家机构分别重申“买入”、“增持”评级，给予复星国际目标价介乎7.5-13港元之间。

综合各家研报分析，随着复星的业务更加聚焦、财务指标更加稳健，透露出复星国际未来产业发展和盈利将更可预期。而全球化、创新及近期颇受关注的轻资产运营能力，将共同驱动复星新一轮增长。复星国际已迎来估值提升窗口，值得投资者留意。