被动多头崛起！A股资金面迎重要拐点

香港万得通讯社报道，最新公布的公募基金三季报显示，公募基金规模再创新高，突破31万亿。股票型ETF规模大幅超过主动股票型基金，成为当前投资A股的重要工具。

被动多头崛起

近三年以来，ETF为代表的被动基金呈现爆发式增长。Wind数据显示，截至2024年三季度末，股票型ETF与跨境ETF的合计规模已超过3万亿元。沪深300ETF的存量规模已经突破1万亿元，较上期增长14.23%。

国投证券研报称，从发展历程来看，2019年以前我国的ETF市场处于发展初期，各类型ETF基金逐步完善，但整体规模扩张较为缓慢，直到2020年10月ETF资产规模才突破1万亿；但2020年以后ETF市场开启狂飙模式，从1万亿到2万亿仅仅用了三年时间，在主动权益投资于2022年开始进入寒冬后，被动投资市场的发展却在加速，除了蓬勃发展的宽基ETF外，各类行业主题ETF和跨境ETF也受到投资者追捧。

投资者借道ETF加仓A股

今年以来，由于政策支持及市场需求的刺激，公募基金持有A股市值持续提升。市场触底反弹，三季度末公募基金持有A股市值快速增长23.37%至6.19万亿元，为2022年以来最高。投资者借道ETF频频加仓A股，三季度股票型ETF共获逾5000亿元资金净流入，为A股带来增量资金。

自9月24日大涨以来，A股ETF增量流入规模巨大，9月24日至10月8日全市场跟踪A股指数的ETF合计获得资金净流入2411亿元，显示被动投资的崛起并不是周期性力量导致，背后存在更为明确且强劲的结构性推动力。

新“国九条”明确提出要大力推动中长期资金入市、持续壮大长期投资力量。中央金融办、中国证监会近日联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出，经过一段时间努力，推动中长期资金投资规模和比例明显提升，资本市场投资者结构更加合理。

A500ETF正成为市场新宠

作为新“国九条”发布之后的第一只核心宽基指数，10月15日，在首批中证A500ETF上市当天，43只中证A500场外指数基金集体申报；10月18日，其中的25只产品“光速”获批；10月25日，包括10只中证A500ETF联接基金、9只中证A500普通指数基金以及1只中证A500指数增强基金在内的20只产品率先开售。10月26日,泰康基金公告称,旗下中证A500ETF联接基金提前结募。

天风证券表示，中证A500ETF的上市不仅为投资者提供了更多的投资选择，还表明中国资本市场的进一步成熟。ETF作为一种低成本、透明度高的投资工具，将大大促进主流投资理念的推广，将资本市场与全球接轨，增强市场的效率和参与度。

随着更多的机构投资者进入市场，A股市场的活跃度和深度有望得到提升，这将推动市场的整体发展，从而形成更为多样化的投资生态系统。

天风证券认为，从参与中证A500ETF的投资者类型来看，机构投资者的加入将有助于稳定市场情绪，降低小盘股的投资风险。与散户投资者相比，机构投资者对市场的研究和判断更为深入，其参与可能引导市场更加理性，减少投机行为的发生。此外，随着越来越多机构投资者的涌入，市场对于信息的敏感性和认知度也将提高，这有助于提升整个市场的定价效率。

本文转载自“Wind万得”，智通财经编辑：陈筱亦。