大和：民用气加价预计润燃(01193)受影响最大

智通财经APP获悉，大和发表研究报告，称发改委在上周五宣布民用及非民用天然气价格机制的调整，包括容许上游供应商在居民用气基准价格上，最高上浮20%。该行认为，这将会加强住宅供应的可靠性。在价格上调之前，天然气分销商都面对住宅燃气销售亏损。随着住宅价格上涨，上游供应商将会更愿意生产及进口天然气，以满足增长的住宅需求。

大和相信，天然气分销商只需承担小部分的上涨成本，主要是因为省输电管道运营商可能会分担部分成本上涨，政府会希望维持合理的毛利，以确保燃气供应商在短缺期间仍会为住宅用户提供充分的供应。

该行认为，此政策推行后，新奥能源(02688)及中国燃气(00384)影响有限，分别给予“跑赢大市”及“持有”投资评级，主要是因为新奥的民用覆盖度较低，而中国燃气则是因为其燃气接驳方面有高毛利贡献，但润燃(01193)则因为其住宅天然气销售覆盖高而可能会受到最大影响，评级“持有”。