话说你可能不信，核电真的要回归高速发展了

尘封已久的核电产业，终于近期见到了希望的曙光。

此前，被核电寄予厚望的2017年，终以三门1号装料迟迟未能获批，全年仅在年底核准开工了一台第四代示范快堆的失落中归于沉寂。就在大家对核电重启的信心丧失殆尽之际，AP1000全球首堆三门1号获批装料，年底就能进行商运，同一时刻“华龙一号”新机组速度一度在超预期，再叠加最大的中俄200亿国际订单落地，接二连三的行业利好仿佛预示着核电重启已经近在眼前了。

核电究竟有什么意义？

核电是化石能源最佳替代者。智通财经APP了解到，由于具有清洁高效、安全稳定、经济性好等特点，核电是可以承担电网基本负荷的优质清洁能源。就工作原理而言，其与常规火电站的区别，仅在于进入汽轮机蒸汽携带的能量来源不同，火电站是通过燃烧煤炭、石油、天然气等燃料产生热能，核电站则是通过铀核燃料裂变产生的热能。

但在其他方面的话，核电站只会在运行的过程中产生少量的放射性废物，如按照国家法规予以严格控制，并不会对环境造成明显影响；一台百万千瓦核电机组每年可减少排放二氧化碳600万吨，二氧化硫2.6万吨，氮氧化物1.4万吨。若考虑到建造及燃料循环的环节，核电会产生少量的排放物，从全寿期来看，温室气体的排放量与风电相当，远低于煤电等化石燃料电厂。

并且，与其他所有能源相比，核电可以保持长时间稳定运行，间隔12-18个月才需更换一次核燃料和检修，再加上最高可达近180万千瓦的单机容量，核电是理想的承担电网基本负荷电源。根据中电联公布的2017年电力工业统计数据，核电设备年运行小时数为7108小时，在所有发电类型中高居第一，远高于发电设备3786小时的平均利用水平。

但安全性问题，为核电产业高速发展踩下了急刹车。智通财经APP了解到，安全性问题是核电应用的首要顾虑，在福岛核泄漏之前，核电的经济性已基本得到全球认可，核电行业得以飞速发展。但是泄漏事件之后，全球核电市场一片低迷，传统核电巨头纷纷陷入困境，核电的安全性，也成为制约发展的第一要素。

但随着拥有高安全性的第三代核电技术推广和实现商用化，核电前进的脚步将再次启动。

核电回归终见曙光

首先，以AP1000为例的第三代核电机组安全性上有极大程度的提高，完全满足美国核管会NRC与美国核电用户要求文件所制定的标准。

2018年3月，国家能源局印发《2018年能源工作指导意见》表明，对于核电的规划并未发生变化，但发展核电的指导方针由“安全发展”转变为“稳妥推进”，这也是近三年《意见》中核电首次超过风电，成为仅次于水电的重点任务。

紧接着4月份，作为世界第三代核电技术代表堆型AP1000的全球首堆，三门核电1号机组始终是全世界目光的焦点，在经历一波多折后终于获得了装料许可，4月29日顺利完成装料，向并网发电迈出关键一步。

在获批装料后，只要经过首次临界、功率物理试验、汽轮机冲转、并网、168小时运行，就可以正式投入商运了，这意味着无意外情况发生下半年就能实现，同时为后续机组的放行提供扎实的基础。

之后的6月，中俄两国元首见证并签署迄今最大核能合作项目，双方签署的合同总金额超过200亿元人民币，项目总造价超千亿人民币。根据合同约定，中俄将在田湾和徐大堡厂址合作建设4台VVER-1200型三代核电机组，双方将在中国示范快堆项目中开展设备供货和技术服务合作。

接二连三的行业利好，以及煤电去产能导致的基荷缺口、清洁能源结构转型、“中国制造2025”和“一带一路”国家战略等内在推力；再加上“十三五”的前两年时间都没有新核电项目获批，随着核电“审批”的重启，核电建设很可能将在“十三五”后期进入批量化建设阶段，拥有“大国重器”属性的核电，必将重回舞台中央。

核电发展机遇下哪些企业受益？

核电的产业链可划分为研发和设计、建设、设备制造、运营管理和核燃料供应系统（包括核乏料处理）五部分。

不同因素刺激，带来的行业增长，对产业各环节的利好程度，与方式都不太相同。

从政策推广角度，设计、设备制造、建筑安装、核乏料处理受益性强。新规划中，最主要变化是核建设加速，对应产业链链条是：设计、设备制造、建筑安装;以及乏燃料大规模处理,与之对应的是核乏料处理板块。

从时间角度，设计、设备制造、建筑安装受益时间，优先后端运营。依据产业链，首先是核电站的建设，主要受益公司是研发和设计公司、核电设备公司和核电站兼职安装公司;建设完后的运营期，核电站运营公司、核燃料供应公司（包括核废料处理），和通用及附属设备企业才能受益。

从利润率角度，关键零部件，运营商，核岛设备是价值最丰厚部分。核心零部件利润率最高（40%-50%），其次是电站运营（35%-40%），核岛设备（30%-35%），施工建造（10%），常规岛设备（5%-10%）。

港股市场上有核电设备、运营管理和核燃料供应可供投资者选择。相关标的主要有：上海电气、东方电气和哈尔滨电气（01133）三家核电设备企业；中核国际（02302）和中广核矿业（01164）两家核燃料供应企业以及中广核电力（01816）一家核电运营企业。（文/江松华）