大和：维持中国财险(02328)“买入”评级 目标价10元

智通财经APP获悉，大和发表研究报告预测，下半年车险的综合成本率将会同比持平，维持对财险(02328)“持有”评级，目标价10元。不过，由于预计车险的开支比率会较预期好，加上投资收入或增加，将财险2018至2020年盈测上调1至3%。

大和表示，自8月8日以来，有9间车险企业采用了佣金回赠上限，意味现时佣金开支比率较6月底下降，预计这会令佣金比率下跌3.6个百分点。但扣除了地方分店的开支上升，以及其他业务的摊薄作用后，预计整体开支比率升1.8个百分点。

同时，管理层预计，新车保费持续下降，赔付率或增加，因此预计下半年综合成本率持平。至于下半年及明年，管理层预测保费增长均为5%。