科力远：购买吉利集团(00175)、华普汽车合计持有CHS公司36.9%的股权

智通财经APP获悉，科力远表示拟采用发行股份的方式，购买吉利集团、华普汽车合计持有的CHS公司36.97%的股权，本次交易结束后，吉利集团将持有上市公司2.97%的股权，华普汽车将持有上市公司8.12%的股权，吉利集团直接持有及通过华普汽车间接控制的上市公司股权比例合计为11.9%，成为公司第二大股东。

众所周知，如果通过增发注入的是优质资产，其折股后的每股盈利能力明显优于公司的现有资产，此时发股则能够带来公司每股价值大幅增值。反之，若通过定向增发，上市公司注入或置换进入了劣质资产，其成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的主要形式，则为重大利空。

科力远作为号称混合动力系统龙头的公司，最近几年一直徘徊在亏损边缘，靠政府补贴度日。而此次的关联子公司CHS研发的CHS系统至今，也一直没有大规模量产车型适用这套HEV系统，此前适配的吉利帝豪EC7产品也过于老旧。在吉利与科力远合资打造的CHS公司中，吉利免费贡献了研发多年的混合动力技术平台。

按照官方描述，CHS公司之下，科力远股份与吉利控股将强强联手，倾注双方多年的技术积淀，旨在打造一个国家级的节能与新能源汽车混合动力总成系统技术平台。有着吉利的背书，科力远混动平台的前途看上去也无比光明。

“动力电池及极片、混合动力系统与纯电动系统业务处于规模化生产初期，毛利率较低，CHS项目前期开发费用较高，项目存在爬坡期，前期议价空间较小。”对此，科力远方面给出了如上解释。那么既然CHS项目不佳，科力远为什么还要吃力不讨好的发股去收购?背后是否还有更长远的规划?

此次科力远董事会提名的两位董事候选人均具有吉利背景。也正因如此，提名吉利汽车高管为科力远董事候选人，意味着吉利的身份也从CHS合资公司的合作伙伴摇身成为母公司掌控人之一。而吉利、科力远、丰田三者也通过资本与技术的关联，有了相互深入接触甚至绑定的机会。技术优势必须转化为市场优势，在此前提下，选择开放合作，于丰田、于吉利而言，都是功在当代，利在千秋的好事。