交银国际：削大唐新能源(01798)目标价至1.34港元 重申“买入”

智通财经APP获悉，交银国际将大唐新能源(01798)目标价由1.49港元下调10.1%至1.34港元，评级重申“买入”。

交银表示，按照国内会计准则，大唐新能源2018年前3季度公司实现销售收入和归属权益持有人净利润59.6亿和9.1亿元人民币，同比分别增长22.6%和168.3%。其中第3季度销售收入为16亿元人民币，同比增长13%。归属权益持有人净亏损为0.35亿元人民币。

交银认为，目前大唐新能源的项目储备能够满足正常发展所需，不过在当前去补贴、平价上网的政策环境下，公司能否正常推进之前的投资计划，认为存在不确定性。

交银称，考虑到大唐新能源的弃风限电仍比较高，前3个季度约为10%，因此认为其盈利能力仍有明显提升空间。交银适当调低公司2018和2019年的预测新增风电装机，由原600和660兆瓦下调至分别450兆瓦，并提高全年财务费用支出。

交银调低大唐新能源2018和2019年每股基本盈利，至0.186和0.229元人民币。基于公司业绩成长性降低的判断，调低目标价至1.34港元，相当于2018和2019年预测市盈率的6.3倍和5.1倍以及2018年市账率的0.82倍。重申“买入”评级，预测大唐新能源2018和2019年纯利分别为14.69亿元人民币和17.82亿元人民币。