大摩：市场对半导体股票“仍然过于乐观”

智通财经APP获悉，摩根士丹利分析师Joseph Moore昨日表示，尽管近期半导体股价大跌，但疲软的需求和增长前景可能尚未被完全消化。他认为，“企业和投资者仍然过于乐观”，当前才看到第一个疲软的季度，从基本面角度来说，讲触底还为时尚早。

早在8月9日，Moore就将半导体行业评级下调至谨慎，至此市场人气已经全然看跌。在科技股和其他高增长股普遍下跌的情况下，费城半导体指数周一下跌3.9%，连续第二天收低，该指数从9月的近期高点累跌约17%。

他指出，“库存高企，加上供应链前置时间较长，没有留下任何的误差空间，因为对前置时间进行任何调整，或是需求的放慢，都可能引发大幅的调整。”Moore对整体半导体的长期增长前景保持乐观，但预计在问题解决之前，将出现几个季度的波动。

近期公布的令人失望的财报，使投资者对行业增长前景产生怀疑;而国际贸易形式也令投资者倍感担忧。

“很难知道是否还有靴子要落地。大家对智能手机需求、国际经贸摩擦等都有疑问，所有这些加起来是一个具有挑战性的投资空间，”KeyBanc Capital Markets股票研究分析师Weston Twigg表示，“我们还没有看到那种回调，令你觉得问题都已解决、买入即可的回调。”

上周英伟达因公布第三季度财报逊于市场预期，连遭16家机构下调目标价，当天股价更是盘后大跌近18%。如今其自10月初高点缩水近半，其同行AMD虽然2018年累涨近90%，但从9月底以来也累跌逾四成。

Moore继续看好英伟达和赛灵思，称这两个公司的增长动力仍高于宏观经济，“自3月份高点至今下跌37%的Lam Research Corp.可能会率先反弹”。

他表示，半导体设备公司总体看来相对具有吸引力，而内存公司看起来仍然风险较高。而对于存储芯片，很难说将会复苏这样的话，“现在还为时过早。”他推测NAND芯片股可能要到2019年下半年才能复苏，而DRAM板块可能要到2020年才能改善。