星展：降永泰地产(00369)目标价至6.33港元 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，星展将永泰地产(00369)目标价由7.54港元下调16%至6.33港元，评级重申“买入”。

星展表示，永泰地产和无上市的万泰集团(Manhattan Group)的合组财团于11月在英国伦敦收购在 Gresham Street 30号的一座办公物业。双方各自承诺出资2.3亿英镑或23.2亿港元。星展称，收购该物业后，永泰地产现在伦敦拥有6处商业物业，应占办公室及零售面积为29万平方呎。

香港方面，星展称永泰地产于10月在Kau To推出沄沣(La Vetta)，并以8亿港元售出13个套楼盘，当中包括11间独立屋。星展表示，沄沣于2018年3月完工，共有158个盘，建筑面积为31.8万平方呎。在项目移交后，应在2019财年确认利润。星展称，今年较早时公司以10.1亿元或每呎3万元的价格，售出邻近的沄瀚(Le Cap)17个单位。该行称永泰地产拥有该两个低密度豪宅项目35%股权，有关项目的税前利润率应为25%至30%，并为2018至2020财年的发展收入提供支持。

星展称，目前永泰地产市价为当前资产净值预测的折让73%。鉴于其强大的资产支持和稳健的资产负债表，相信股价可以升值。但该行予“买入”评级及目标价6.33港元，是基于其对永泰至2019年12月的净资产值估计的70%折让。预测永泰2018及2019年核心盈利分别为10.32亿元及6.6亿元。