富瑞：上调ASM太平洋(00522)目标价至91港元 评级“持有”

智通财经APP获悉，富瑞上调ASM太平洋(00522)目标价，由79港元升至91港元，评级“持有”，基于下跌周期估值，由原来2019年市盈率14倍升至18倍。

该行认为，ASM太平洋首季度数入同比跌23%，唯按季跌7%，均低于市场预期，毛利率同比跌1个百分点至33.9%，但低于预期约1.6个百分点，预计主要由低使用率，以及产品组合问题。由于2018年下半年订单相对出货比率回升至0.99，反映公司复苏迹象。CIS设备业务表现正面，先进封装解决方案订单则不明，LED市场仍呆滞。

富瑞称，ASM太平洋暂乏动力，因为在印度的EMS扩展已完成，内地智能手短期未采用SLP，汽车暂疲弱。