中国央行重启600亿28天逆回购 近四年未在非春节时期发布

本周二(9月13日)中国央行于公开市场进行28天期逆回购操作，总金额达到了600亿元，中标利率2.55%，这是2月5日以来这一期限逆回购的首次亮相。

智通财经获悉，近四年来，央行都没有在非春节假期前后进行28天期逆回购操作，分析人士指出，由于中秋及国庆假期临近，央行才决定增加投放长期资金，以平稳市场资金。

同时，央行还进行了700亿7天期和300亿14天期逆回购操作，中标利率持平在2.25%和2.40%。连同7天及14天期总逆回购量达到了1600亿元，单日向市场净投放1000亿元流动资金。

分析师指出，央行增加投放长期资金，目的是增加短期资金成本，有助降低债市的杠杆。

但也有大行交易员表示：“下降5个基点，从央行重启14天逆回购开始，市场对货币政策进一步宽松的预期就开始降温，也有人在担心央行意在去杠杆，不过这两周加大资金投放力度，28天期逆回购还下调了利率，央行还是在呵护资金面的，希望平稳跨过季末、节假日。”

中信建投宏观与债券研究团队首席分析师黄文涛则认为，从央行重启14天逆回购措施来看，央行启动较长期限回购有助于补足由于外汇占款持续下降所带来的资金缺口，并且通过拉长期限，降低7天逆回购操作力度，降低公开市场操作的成本，央行启动28天逆回购初衷与启动14天逆回购一致。

他还补充道，从14天逆回购经验来看，尽管资金期限拉长后资金利率上升，但是资金预期也将更为稳定。

华创证券则表示，2013年以来，28天逆回购一般都在临近春节期间发行，用于平缓跨节资金波动;今年再次在年中发行，体现央行以长换短，综合抬高市场杠杆成本，倒逼机构主动去杠杆的指导意图。近期央行在公开市场的组合操作，以及三会在产品端的监管新政，都传递明确的去杠杆意图，并可能导致未来资金面波动加剧。