新股消息|马来西亚土木结构工程承包商TBK&Sons申请港交所主板上市

智通财经APP获悉，据港交所8月7日披露，TBK & Sons Holdings Limited公司向港交所递交主板上市申请，红日资本担任其独家保荐人。

TBK & Sons Holdings Limited是为一间家土木及结构工程承包商，自二十世纪七十年代起于马来西亚承接石油及天然气行业的土木及结构工程。公司在建造业发展局註有B类、CE类及ME类G7级资格，其为建造业发展局项下最高承包商牌照，并让该公司得以承接无限制投标/合约价值的土木及结构工程。

该公司的土木及结构工程服务主要包括三大项：(i)土方工程、拆卸工程以及临时设施及基础设施建筑工程等工地准备工程，包括建造临时工地办事处、食堂及仓库等；(ii)处理厂的土木工程，包括钢筋混凝土地基、管道支架、池塘、井坑、地下及露天渠务网络、铺路工程（包括使用砾石、混凝土及沥青）及相关厂房土木维护工程；(iii)石油及天然气行业的建筑工程（包括建筑分站、工地辅助室、车间及贮存用楼宇等）。

土木工程项目为公司的主要收入来源。截至2018年6月30日止年度，土木工程项目的收益为107.69百万令吉，占总收益比重的73.6%；截至2019年3月31日止9个月，土木工程项目的收益为130.13百万令吉，占总收益比重的82.3%。

主要客户

多年来，公司曾参与多个土木及结构工程项目，主要客户为(a)马来西亚政府全资拥有的国家石油及天然气公司；(b)能源及基础设施行业的国际企业集团；及(c)石油及天然气行业的工程、採购、调试及订约（「EPCC」）承包商等。

于往绩记录期间，公司维持稳定的客户群，包括一间国家石油及天然气公司以及位于马来西亚的能源及基础设施行业的国际企业集团。截至2016年、2017年及2018年6月30日止年度以及截至2019年3月31日止9个月，该公司五大客户分别占总收益约94.8%、97.7%、97.0%及95.6%；最大客户分别占约60.4%、51.9%、30.0%及60.7%。

行业内地位

根据弗若斯特沙利文报告，按截至2018年6月30日止年度的收益计算，公司占马来西亚石油及天然气行业的土木工程市场份额约1.7%。

据报告，于2018年有超过120名市场参与者从事马来西亚石油及天然气行业的土木及结构工程。马来西亚石油及天然气设施土木及结构工程市场整体被视为相对集中，领先市场参与者主要由大型EPCC承包商组成，该等承包商均为上市公司。于2018年，马来西亚石油及天然气设施土木及结构工程市场规模约为88亿令吉。该公司于截至2018年6月30日止年度录得约146.2百万令吉的收益，就收益而言，占马来西亚石油及天然气设施土木及结构工程市场份额约1.7%。此外，于2018年，由于EPCC承包商以外的承包商（包括EPCC承包商分包的工程及项目拥有人直接授出的工程）已完成石油及天然气设施土木及结构工程市场规模约16亿令吉，公司估计分占该市场分部约9.1%的份额。

主要财务数据

截至2016年、2017年及2018年6月30日止年度以及截至2019年3月31日止9个月，公司已确认收益分别约33.3百万令吉、132.7百万令吉、146.2百万令吉及158.2百万令吉；纯利分别约3.7百万令吉、17.2百万令吉、18.3百万令吉及11.9百万令吉。

资产负债比率于2016年、2017年及2018年6月30日以及2019年3月31日，该公司分别录得资产负债比率约183.4%、64.3%、26.4%及31.1%。于2019年3月31日，资产负债比率上升至31.1%，是因为应付董事款项增加导致负债总额增加所致。

总资产回报率截至2016年、2017年及2018年6月30日止年度，公司分别录得总资产回报率约8.8%、26.1%及20.5%。总资产回报率由截至2016年6月30日止年度的约8.8%增加至截至2017年6月30日止年度的约26.1%，主要是因为该年度纯利增加所致。截至2018年6月30日止年度，总资产回报率减少至约20.5%。

竞争优势

相关负责人表示，公司有以下几项竞争优势：(i)屡获殊荣的承包商；(ii)拥有专业知识及能力，可为客户于营运中的油气厂就土木及结构工程服务进行土木及结构工程；(iii)与主要客户及业务伙伴以及分包商及供应商建立稳固的业务关系；(iv)以具有成本效益的方式提供优质服务；(v)庞大且稳定的熟练劳工团队；(vi)拥有稳定及富有经验的管理层团队，其于土木及结构工程行业中拥有丰富的技术经验及专业知识；及(vii)通过完善的管理系统对安全、质量及环境的承诺。

业务发展战略

为了实现可持续增长，以及进一步加强其整体竞争力及于马来西亚建筑行业的业务增长，公司拟定六项业务发展战略：(i)提高营运资金充足性，以进一步发展业务；(ii)就未来项目发出履约保证金而进行融资；(iii)购置额外机械及设备；(iv)加强其人力资源并提升项目管理能力；(v)为新项目的前期支出提供资金；(vi)选择性地进行战略合作、投资及收购。