美联储前瞻力渐弱，难道真是特朗普的“锅”？

本文来自 “Wind”。

香港万得通讯社报道，美联储如期降息25bp，但内部分歧更大，来自外部的批评也更猛烈了!对于市场来讲，美联储本次的声明显得含混又分裂，没有像近十年里那样提供明确的前瞻指引。不过，有分析师表示，在特朗普时代谁也不能提供有效的前瞻指引，包括美联储。

市场：以前都把方向“提前说”，这次怎么了?

美联储最近10多年的时间里，一直致力于保持其前瞻性，同时也着力于保持政策的透明性，让市场可预测，减少政策意外造成市场的大幅波动。一直以来，投资者、交易员、企业和消费者通过美联储的前瞻指引来设定他们货币政策的预期。

但在本次美联储议息会上，市场似乎已经不能从美联储的措辞和决议声明，找到未来的方向了。

分析称，美联储9月的声明与7月份的几乎没有措辞上的差异。降息理由都一模一样：“全球发展对经济前景的影响以及温和的通胀压力”。经济评估方面，美联储调整了措辞，表示家庭支出“正以强劲速度增长”，而“企业固定投资和出口已减弱”。

FOMC会议“分裂式”决定降息25bp，但没有任何一位成员预期未来任何时候再降息;自2008年以来重启隔夜回购，为市场注入流动性，但又在FOMC会议上没有为隔夜回购提供更多的支持，隔夜回购利率只下调了5bp，令市场失望。

根据点阵图，五名成员认为本应维持其先前2%至2.25%的区间;五名成员表示降息25bp后在2019年剩下的时间保持利率不变;而另外七名成员赞成今年至少再降息一次。点阵图上显示，未来几年利率预期的总体下降趋势，但不少FOMC成员赞成将基金利率的长期预期保持在2.5%不变。

与此同时，美联储在降息同时上修了对美国2019年的GDP增速，由6月份的2.1%上修至2.2%，但又表示经济扩张正在放缓，也低于特朗普3%的经济增长目标。

在新闻发布会上，鲍威尔的讲话传递的信息更是令市场觉得“什么都说了，但好像什么都没说”。

比如在提到贸易问题时，鲍威尔表示，关注贸易不是美联储分内的事，但是贸易关系会对经济前景产生影响;在提到特朗普施压是否会对美联储士气产生影响时，鲍威尔表示：“我们非常团结，正在进我们追的努力为美国民众服务。”

总之，这是一场无比纠结的降息。

立场不理解，特朗普很不满意

美联储决定降息之后，美股经历过山车行情。

ING评价称：“从本质上讲，美联储给出了一个混乱的信息，即尽管担心经济增长并忽略了最近的通胀，但仍然向上修改其GDP预测。此外，还没有就需要进一步减息达成共识。”

美联储议息会议之后，特朗普毫不留情的表示：”鲍威尔再次失败了”，“没有胆量、没有常识、没有远见“，”鲍威尔是一个糟透了的沟通者“。

在美联储议息会议之前，特朗普已经开始炮轰美联储，“没有头绪”，“美联储应该降低利率至零，甚至更低”。

分析师：在特朗普时代，谁能提供确定的前瞻指引啊!

在市场纠结于美联储鹰鸽混合信息，特朗普炮轰美联储时，Market Watch 专栏作家和国际评论家Rex Nutting 忍不住站队鲍威尔：货币政策的未来走向价值万亿，华尔街和全世界都想知道：全球经济怎么了?美国经济是否正在进入衰退?美联储降息是及时的吗?……但是，在特朗普时代，不仅鲍威尔无法回答，任何人都没法回答。

Rex Nutting 称，之前，美联储通过新闻发布会、点阵图和利率决议声明来向市场传递信息。当出现“经济温和扩张”等措辞时，表示美联储要保持低利率很久;当要加息时，会不断强调“渐进式加息”……，但是本次会议上，鲍威尔似乎一直在说：“别想知道前瞻指引，我也不知道。我们不敢预测，你也不要相信。”

他继续写道，鲍威尔还是承诺，美联储将保持警惕，他说没有说经济是否出现麻烦，以及什么时候会出问题。因为，鲍威尔知道美联储能为经济做很多事情，但不能做到一件事情：不能清晰规划美国总统要做什么!只有特朗普自己才能确定美国未来的商业规则，才能制造确定性。

有交易员对Rex Nutting 的说法表示理解，毕竟特朗普上任之后华尔街就开始造梗：“一顿分析猛如虎，涨跌全靠特朗普”、“特朗普一发推，分析师都要撕报告”。

分析师表示，美联储的谨慎和“不清晰”是显而易见的，只能承诺无论发生任何事情，将采取适当的行动，从“前瞻性”向“灵活性”转变。

FOMC 17名成员都乐观地认为，经济衰退是可以避免的。大约一半的委员会认为可能需要再降息一次，但没有一个委员会成员愿意公开宣布更积极的宽松政策，尽管他们每个人都知道可能需要进一步降息。

或许，号称全球最有影响力的央行，提供有效前瞻指引的时代已经正式成为过去，尽管这很难让人接受。