不够黄金的黄金周，跑赢行业的复星旅文（01992）如何持续发展？

1999年，国务院公布《全国年节及纪念日放假办法》，决定将春节、国庆节的休息时间与前后的双休日拼接，形成7天的长假，黄金周由此诞生，到今年刚好满20年周年。

度假经济新常态：增速趋缓，结构变化

今年的国庆黄金周全国接待游客7.82亿人次，同比增长7.81%，已经连续四年增速放缓，以往年的旅游数据看，国内旅游人数增速也有放缓的迹象，上半年增速仅8.8%，结束了长达十年的双位数增长。

但旅游人数增速放缓是否意味着旅游行业没有看点了呢？其实可以发现，旅游数据出现了新的特点，中西部地区及城市以及具有生态服务以及创新内容的景区或者景点在增速上脱颖而出。

以三亚为例，作为国际旅游城市的海南三亚，此次黄金周旅游热度并不算高，国庆接待的旅游人数72.4万人次，同比仅增长1.54%，主要为2017年以来一直以八大景区为主，旅游新的内容少，八大景区中仅有蜈支洲岛实现旅游人数的增长。不过2018年新起的亚特兰蒂斯表现出色，带动了三亚市的旅游人气。

智通财经APP了解到，10月9日，复星旅文发布业务经营数据，其三亚亚特兰蒂斯于国庆期间录得营业额4820万元，同比增长17%，其中客房收入2680万元，客房入住率高达86%，有关水族馆、水世界、餐饮及其他服务收入2140万元，迎客总人次为17.285万人次。

根据三亚文旅局，国庆期间三亚平均的客房入住率为67.9%，比复星旅文的亚特兰蒂斯低了18.1个百分点，亚特兰蒂斯无疑成为三亚地区国庆旅游的亮点。

传统景区VS创新产品

虽然三亚作为国际旅游岛，在地理位置上占据得天独厚的优势，但景点拥有新的内容少，游客多多少少会有旅游疲倦感，从往年数据看，旅游人数均呈双位数的增速，不过上半年增速为10.63%，均较过去三年低。

亚特兰蒂斯位于三亚海棠湾，于2018年4月份正式开业，在三亚文旅局2018年的公布的旅游统计数据中，主要以八大景区为主，而今年有了一些变化，还统计了亚特兰蒂斯（水族馆、水世界、海豚湾）的旅游数据，重要性可想而知。

此次国庆，三亚八大景区中，除了蜈支洲岛，其余七个均沦陷，而亚特兰蒂斯以7.5%的增速领跑绝大部分景区。

亚特兰蒂斯凭借着创新的内容及优质的服务，已经打造出三亚特有的品牌标杆。国庆期间，三亚市及海棠湾旅游饭店的平均客房入住率均为67.9%，海棠湾旅游饭店的期间平均单日房价为1329元，而亚特兰蒂斯的超过3000元（包含了水族馆和水世界无限次畅玩的门票），入住率达到86%。可见拥有创新内容以及品牌力才能获得游客青睐。

实际上，国家也在积极鼓励创新文化以及创新旅游，促进国内的消费潜力，比如在2019年3月份，文化和旅游部关于印发《关于促进旅游演艺发展的指导意见》的通知，8月份，国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》。在政策的扶持下，市场参与者踊跃旅游创新内容供给，也得到了市场的认可。

复星旅文或持续受益

三亚亚特兰蒂斯于2018年2月份试营业，并于4月底正式开业，在国内发布的数据中，以上半年经营收入来看，亚特兰蒂斯是国内收入最高的单体酒店。

但亚特兰蒂斯提供的旅游内容并不仅仅是的酒店概念，他除了拥有1314间房的高星级的酒店，还有20万方的大型的主题水世界，5间极具特色的海底套房，亚洲最大的海水的水族馆，21家特色餐厅、C秀、嘉年华表演和会议及婚礼服务设施。

此次国庆，三亚文旅局统计的亚特兰蒂斯游客主要为水族馆、水世界及海豚湾旅游数据，仅为亚特兰蒂斯的部分项目数据，就已经跑赢了大部分景区。

内容供给多样且独特，在三亚基本上是稀缺产品，因此即使每日房价远高于同行，亚特兰蒂斯仍会有大量的游客慕名而来，这就是品牌力的影响。而且，该项目提供一站式服务，入住后，套餐中包含了很多创新内容的，酒店价格大部分包括水世界和水族馆的免费无数次进入，外来游客单独购买的门票价格是328元和198元。从内容的趣味程度来看，性价比也非常高。

由于开业时间较短，亚特兰蒂斯的入住率仍处于爬坡阶段，从过往季度看，一直处于上升趋势，上半年的入住率为62%，较2018年Q2提升了14.5个百分点，且入住房价也一直处于上升趋势，上半年为2371元，较2018年Q2提升51.8%。国庆属于特殊期间，但入住房价及入住率均远高于行业水平。

上半年，复星旅文在亚特兰蒂斯项目上获得收入6.56亿元，吸引了约50万人次的游客，日均2700人次。据智通财经app了解，7月嘉年华活动期间水世界人次过万，夏季人流较上半年有明显提升。

中信建投证券的亚特兰蒂斯深度报告中谈到，对三亚亚特兰蒂斯项目而言，受到了生态体系的多重支持，包括爱必侬、泛秀、迷你营俱乐部以及“Foliday”平台作为重要的渠道倒流，并指出三亚亚特兰蒂斯项目的四大“护城河”：

一为亚特兰蒂斯品牌本身是全球闻名的IP，具备较高国际认可及知名度；二为“一站式服务”理念在经营管理、盈利来源上较传统旅游目的地有较大优势；三为由全球最知名的酒店运营集团柯兹纳国际管理，凸显管理优势，降低经营风险；四为三亚亚特兰蒂斯是复星“生态圈”的一环，在整个体系内相互赋能，实现业务协同发展。

此外，复星旅文在建的项目为云南的丽江项目和江苏的太仓项目，这两个项目的内容供应也会参照亚兰特蒂斯的模式，向市场提供稀缺的产品及服务。

综上看来，虽然国内旅游数据出现了增长放缓的迹象，但仍保持着接近双位数的增速，三亚作为国际旅游城市，欠缺新内容的供应，亚特兰蒂斯凭借丰富的内容以及套餐服务脱颖而出。亚特兰蒂斯已经成为三亚的地理位置标杆，在品牌力下，吸引众多海内外游客慕名而去，而复星旅文作为该项目的开发者，也将持续受益。