瑞信：降联通(00762) 2016年盈测44.1%至37.37亿元人民币 维持16元目标

瑞信发表研报表示，联通(00762)昨日发布盈警，预计前三季纯利跌80.6%至16亿元人民币，已是连续三次发盈警，瑞信指对盈警结果并不感到意外，但八成预测跌幅则远高过其预期。

联通解释主要由于期内销售费用较去年同期明显上升，以及铁塔使用费用增加及能源、物业租金等成本投入加大，导致网络、营运及支撑成本较去年同期明显上升。

瑞信指，该行早前预测过高，今年只剩下第四季度，因此降低联通2016年盈测44.1%至37.37亿元人民币，同时将2017年盈测亦削减27.6%至79.41亿元人民币。

不过，瑞信指，由于维持原资本开支预测，以及对EBITDA预测仅作微调，因此以贴现金流计算的联通目标价仍为16元不变，评级亦维持“跑赢大市”。