买入、卖出还是持有？现在的AT&T(T.US)值得如何对待？

当美国第三、第四大电信运营商T-Mobile和Sprint的合并进展吸引世人关注时，AT&T(T.US)又是否是投资的好选择呢？

美国著名财经节目主持人Jim Cramer上周表示：“我相信牛市理论，不同意Moffett Nathanson的悲观看法。我认为AT&T现在是值得投资的。”

智通财经APP获悉，2019年11月，Moffett Nathanson的分析师Craig Moffett将该股评级从“中性”下调为“卖出”，目标价30美元，较最新股价有逾两成的下跌空间。据媒体报道，“该公司表示，其无线业务(占收入的40%)的优势，可能无法抵消其他60%业务的疲软。”

年初至今(截至2月14日)，AT&T的股价累跌2.1%。同期，标指累涨4.6%

Elliott Management增持AT&T股份

2019年第四季度，Elliott Management将其在AT&T的持股增加了约60%，至500万股。尽管这个激进投资者批评了公司的管理和媒体策略，但仍对其价值表示赞赏。2019年9月，该对冲基金公布其持有AT&T价值32亿美元的股份。其认为，到2021年底，这家电信公司的股价将达到60美元以上。

值得注意点是，该对冲基金提出一个分四步进行的扭亏为盈计划，以改善公司股票表现。其建议AT&T剥离DIRECTV等不必要的资产，将更多精力放在电信业务上。

评级及目标价

总体而言，分析师对该股持观望态度。在追踪该股的31名分析师中，有13人建议“买入”，与上月持平。约有16名分析师建议"持有"，上月为15人。有两名分析师建议“卖出”，与上月持平。

分析师对其平均目标价为39.43美元。这个目标价意味着，基于2月14日38.25美元的收盘价，该股的回报率为3.1%。

该股今年的市盈率为10.58倍。分析师预计，AT&T明年的每股收益和营收将分别增长6.1%和0.5%。

第四季度业绩

2019年第四季度，AT&T经调整每股收益为0.89美元，略高于分析师预期的0.87美元。营收为468.2亿美元，低于分析师普遍预测的469.6亿美元。

第四季度，由于来自奈飞(NFLX.US)和亚马逊(AMZN.US)Prime等在线流媒体服务的竞争加剧，该公司失去了94.5万名传统付费电视客户。但同时又新增了22.9万名后付费电话客户和8000名预付费电话客户。截至2019年12月31日，其后付费用户总数同比下降1.1%，至7521万。后付费电话客户的流失率为1.07%。

相比之下，T-Mobile(TMUS.US)去年第四季度新增100万名后付费电话客户，而Sprint(S.US)则净流失11.5万名客户。

截至2019年12月31日，该公司的短期债务为114.4亿美元，长期债务为1517.1亿美元。相比之下，截至2018年12月31日，其总债务为1765.1亿美元。

2019年，其自由现金流同比增长29.9%，达到290亿美元。经营活动提供的净现金同比增长11.6%，达到487亿美元。资本支出同比下降7.6%，至196亿美元。

尽管负债累累，公司仍定期向投资者发放现金股息。2019年以现金股息的形式向投资者返还了148.9亿美元，超过了2018年支付的134.1亿美元现金股息。分析师预计，其将在2020年支付现金股息150.1亿美元，2021年支付现金股息148.2亿美元，2022年支付现金股息147.3亿美元。