特朗普对经济有功？但美股暗礁仍不少 科技股恐暴跌20%

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特朗普总统任期内的减税等政策提振美股和美国经济，但面临的风险仍不少。

美股的风险是相对于企业销售额高得吓人的股价，以及不断萎缩的利润率。美国债务还在不断增加，虽然美国暂时还挺得住，但已经引发总统候选人的担忧。

此外，全球公共卫生安全事件也波及到美国，成为美国经济和美国面临的新威胁。有分析师甚至警告，美国科技股可能因公共卫生事件暴跌20%。

特朗普对美国经济的影响不可否认

经济学家通常认为，美国总统对经济的影响甚微。但是，很难想象在美国近代历史上，有哪位总统的影响比特朗普更为明显和真实。

经济学家KarlW.Smith最近撰文称，特朗普总统对美国经济的影响是不可否认的。从破纪录的经济扩张到制造业和房地产业仅小幅衰退，美国经济整体良好，这无疑要算特朗普一份功劳。

比如，从2017年的减税和就业法案开始，特朗普推行了积极扩张的经济政策。这些政策起到两个效果：一是为企业增加投资提供了长期激励，二是通过增加消费者口袋里的钱，为经济提供了短期提振。当时人们担心，第二种影响将被大幅削减预算所抵消。然而，特朗普无视对赤字的担忧，同意增加国内开支。

第二，特朗普颠覆了美国长期以来支持自由贸易的政策。但是，由此引发的国际贸易紧张局势导致出口和制造业疲软，尤其是中西部地区。特朗普的扩张性政策是否会比他的紧缩性政策产生更大的效果，这点还有待观察。

不过，到目前为止，特朗普总统还算幸运，最近美国的经济数据似乎也令人鼓舞。KarlW.Smith认为，无论美国的经济走向何方，特朗普的政策显然都将是一股推动力量。

美国经济面临不少担忧因素

美股在特朗普任期相对表现不错，甚至一度不断创新高，而特朗普甚至将其作为自己的功劳，但分析师JohnAuthers还是指出美股背后的两大担忧因素。一个是对于企业销售额的高得吓人的股价，第二个是不断萎缩的利润率正在发出警告。

瑞士信贷(CreditSuisse)的数据显示，在多数公司公布业绩的情况下，收益增幅平均为0.6%。虽然是正值，但与3.2%的平均收入增长相比也显得微不足道。利润率下降下降了2.5%，这就是问题所在。

和美股一样，美国经济面临的威胁也不少，就像分析师MichaelR.Strain指出的那样，不断增加的美国债务就是其中之一，其次是公共卫生安全事件。

相关数据显示，美国家庭债务已经达到创纪录的高度，2019年第四季度总计14.2万亿美元。整体而言，2019年美国家庭债务增加了6010亿美元，创下2007年以来的最大年度增幅。

2019年第四季度，美国的抵押贷款余额(比上一季度增加了1200亿美元，达到9.6万亿美元)、汽车贷款、学生贷款和信用卡贷款都在增加。美国可以说已成为负债累累的国家，连总统候选人也纷纷表示担忧。

不过，虽然美国债务累累，但美联储报告给出的一个重要结论是，美国家庭似乎有能力处理这么多债务。在2019年第四季度，只有不到5%的未偿债务拖欠，3.1%的未偿债务拖欠超过90天。与大萧条前的几年相比，拖欠贷款的情况有所增加，但并没有增加到令人担忧的程度。美国的家庭财务状况也比2009年第四季度好得多，当时11.9%的债务拖欠，8.6%的债务严重拖欠。

除了强劲的资产负债表，美国的失业率也处于半个世纪以来的最低水平，家庭收入中位数已超过大衰退前的峰值，这些都是美国潜在的偿债能力。但无论如何，巨大的债务仍是美国经济潜在的一个隐忧，这点也是毫无疑问的。

实际上，和世界上很多国家一样，美国经济经济近期还面临一个新的威胁，那就是全球公共卫生事件。

欧洲对此有所警觉，甚至有恶化的迹象，而美国也未能幸免。据当地时间2月24日报道，白宫将在本周内向美国国会申请紧急资金，以帮助应对持续发展的公共卫生安全威胁。

据知情人士透露，当地时间22日至23日，白宫助理一直在补充申请内容。目前，具体的资金数额尚未确定，但该申请最快将在24日送至国会山。

当地时间23日，特朗普称他的政府完全有能力控制该事件。美国政治新闻网站Politico指出，自2月初以来，民主党人一直在敦促特朗普政府申请应对公共卫生安全时间的紧急资金。

北京时间24日消息，独立解决方案财务管理公司(IndependentSolutionsWealthManagement)的投资组合经理、知名投资人PaulMeeks近日接受采访时称，由于公共卫生安全事件的影响，美国科技股可能最终下跌20%。

上周五的采访中，米克斯还特别提到了苹果(AAPL.US)。他现在仍持有苹果的股票，但对该股评级为“低配”，相当于“减持”。他说：苹果被严重高估了。（编辑：孟哲）