大和：重申“买入”国泰航空(00293) 目标价13元

智通财经APP获悉，大和发表研究报告，重申国泰航空(00293)“买入”评级，目标价由12.5元上调4%至13元。

大和指，将2020年布伦特原油和航空燃料的价格假设分别从每桶65美元和75美元下调至45美元和60美元，而国泰航空截至去年10月已对冲了约36%的燃料成本，布伦特平均行使价为每桶63.84美元，基于该行最新假设，预计公司将在2020年出现24亿港元的对冲亏损，甚至连2021年都会出现对冲亏损。

尽管油价下跌或会为国泰航空(00293)带来燃油对冲损失，但该行相信会受益于燃油成本的降低，公司经常性盈利或有所改善，知识净利润或下跌。此外，香港的入境和出境的旅客人数仍然疲弱，但跌幅自二月开始放缓。

该行续指，基于最新的燃油成本假设，将2020-21年预测的调整后每股盈利分别从亏损0.58元和0.46元分别大幅提高至盈利0.6元和1.27元。